REITs行业周报：招商基金蛇口租赁住房REIT上市，消费REITs单周表现优异

核心观点：招商基金蛇口租赁住房REIT上市，消费REITs单周表现优异2024年第43周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为777.04，环比下跌0.60%,中证REITs全收益指数933.71，环比下跌0.60%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.10%、-1.04%、-0.39%、-1.25%、-0.84%、-0.50%、+0.21%；一月涨跌幅分别为-4.76%、-1.89%、-1.62%、-2.02%、-1.61%、-1.21%、-0.3%。本周REITs市场交易规模成交量达4.82亿份，同比增长66.21%；成交额达19.62亿元，同比增长61.88%；区间换手率3.25%，同比增长6.91%。本周共有26只REITs基金等待上市，本周广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金工银瑞信蒙能清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 招商基金蛇口租赁住房REIT上市，华安外高桥仓储物流REIT调整申报估 本周招商基金蛇口租赁住房REIT(180502）在深圳证券交易所正式挂牌上市,招商基金蛇口租赁住房REIT认购价格为2.727元/份。华安外高桥仓储物流REIT对上交所问询函进行回复，回复函内容就基础设施项目估值方面、资本性假设等参数进行了优化调整。调整后标的资产估值较首次申报下降1.25亿元。 一周行情：消费REITs单周上涨0.21%，单月累计下跌0.30% 2024年第43周，中证REITs（收盘）指数为777.04，环比下跌0.60%，年初至今，中证REITs（收盘）累计上涨2.72%；中证REITs全收益指数933.71，环比下跌0.60%，年初至今，中证REITs全收益指数累计上涨8.35%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.10%、-1.04%、-0.39%、-1.25%、-0.84%、-0.50%、+0.21%；一月涨跌幅分别为-4.76%、-1.89%、-1.62%、-2.02%、-1.61%、-1.21%、-0.3%。本周REITs市场交易规模成交量达4.82亿份，同比增长66.21%；成交额达19.62亿元，同比增长61.88%；区间换手率3.25%，同比增长6.91%。 一级跟踪：两只REITs基金首发申报已问询，26只REITs基金等待上市 2024年第43周，共有26只REITs基金等待上市，本周广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金、工银瑞信蒙能清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、招商基金蛇口租赁住房REIT上市，华安外高桥仓储物流 REIT调整申报估值 （1）华安外高桥仓储物流REIT对上交所问询函进行回复。此次回复函内容就基础设施项目估值方面、资本性假设等参数进行了优化调整。调整后标的资产估值由首次申报时的11.66亿元调整为10.41亿元，较首次申报下降1.25亿元（下调10.72%）。（2）广发成都高投产业园REIT对深交所问询函进行回复。此次回复函披露的项目底层资产估值由首次申报时的13.99亿元下调至12.45亿元，下降1.54亿元，降幅11.01%。（3）招商基金蛇口租赁住房REIT(180502）在深圳证券交易所正式挂牌上市,招商基金蛇口租赁住房REIT认购价格为2.727元/份，上市首日开盘价为3.000元/份，最高涨至3.085元/份。截至收盘价格显示为2.922元/份，涨幅达7.15%，成交额4865万元。 表1：招商基金蛇口租赁住房REIT上市，华安外高桥仓储物流REIT调整申报估值 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.60% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.60% 2024年第43周，中证REITs（收盘）指数为777.04，同比下跌4.86%，环比下跌0.60%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨2.72%，同期沪深300指数累计上涨15.31%，累计超额收益-12.59%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-12.59% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.60% 2024年第43周，中证REITs全收益指数933.71，同比上涨2.08%，环比下跌0.60%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.35%，同期沪深300指数累计上涨15.31%，累计超额收益+6.96%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+6.96% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长66.21% 2024年第43周，REITs市场交易规模成交量达4.82亿份，同比增长66.21%； 成交额达19.62亿元，同比增长61.88%；区间换手率3.25%，同比增长6.91%。 图5：REITs市场交易规模成交量达4.82亿份，同比增长66.21% 图6：REITs市场交易规模成交额达19.62亿元，同比增长61.88% 图7：REITs市场区间换手率3.25%，同比增长6.91% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降11.67% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达27.61亿份，同比下降11.67%；成交总额达111.62亿元，同比下降8.77%；近30日平均区间换手率0.63%，同比下降16.11%。 图8：近30日REITs市场成交总量达27.61亿份，同比下降11.67%；成交总额达111.62亿元，同比下降8.77% 图9：近30日平均区间换手率0.63%，同比下降16.11% 3、分板块表现：消费REITs单周上涨0.21%，单月累计下跌 0.30% 2024年第43周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.10%、-1.04%、-0.39%、-1.25%、-0.84%、-0.50%、+0.21%； 一月涨跌幅分别为-4.76%、-1.89%、-1.62%、-2.02%、-1.61%、-1.21%、-0.3%。 图10：保障房类REITs本周下跌1.10% 图11：环保类REITs本周下跌1.04% 图12：高速公路类REITs本周下跌0.39% 图13：产业园区类REITs本周下跌1.25% 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.84% 图15：能源类REITs本周下跌0.50% 图16：消费类REITs本周上涨0.21% 2024年第43周，华夏华润商业REIT、易方达深高速REIT、中金山东高速REIT涨幅靠前，涨幅分别为1.11%、0.69%、0.62%；本周华夏和达高科REIT、华夏基金华润有巢REIT、中航首钢绿能REIT跌幅靠前，跌幅分别为4.53%、2.36%、2.05%。 表2：本周华夏华润商业REIT、易方达深高速REIT、中金山东高速REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：两只REITs基金首发申报已问询，26只REITs 基金等待上市 2024年第43周，共有26只REITs基金等待上市，本周广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金、工银瑞信蒙能清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询。 表3：两只REITs基金首发申报已问询，26只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第43周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为777.04，环比下跌0.60%,中证REITs全收益指数933.71，环比下跌0.60%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.10%、-1.04%、-0.39%、-1.25%、-0.84%、-0.50%、+0.21%；一月涨跌幅分别为-4.76%、-1.89%、-1.62%、-2.02%、-1.61%、-1.21%、-0.3%。本周REITs市场交易规模成交量达4.82亿份，同比增长66.21%； 成交额达19.62亿元，同比增长61.88%；区间换手率3.25%，同比增长6.91%。本周共有26只REITs基金等待上市，本周广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金工银瑞信蒙能清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。