REITs行业周报：华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异

核心观点：华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异 2024年第44周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为772.52，环比下跌0.58%； 中证REITs全收益指数931.21，环比下跌0.27%。2024年第44周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.22%、-1.38%、-0.50%、-0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%；一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、-2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。本周REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%；成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。本周共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市“中信证券-越秀商业持有型不动产资产支持专项计划”成功获批，该项目是深交所首单持有型不动产ABS产品，同时也是市场首单商业物业持有型不动产ABS产品。华夏南京交通高速公路REIT于11月1日正式上市，基金份额的认购价格为5.452元/份。 一周行情：消费REITs单周上涨1.20%，单月累计上涨1.23% 2024年第44周，中证REITs（收盘）指数为772.52，环比下跌0.58%，年初至今中证REITs（收盘）指数累计上涨2.13%；中证REITs全收益指数931.21，环比下跌0.27%，年初至今累计上涨8.06%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.22%、-1.38%、-0.50%、-0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%；一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、-2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。本周REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%；成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。 一级跟踪：沈阳国际软件园REIT已问询，25只REITs基金等待上市 2024年第44周，共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路 REIT正式上市 （1）越秀旗下广州仁合经济信息咨询有限公司作为原始权益人及资产服务机构的“中信证券-越秀商业持有型不动产资产支持专项计划”成功获批，本项目获批金额14.13亿元。该项目是深交所首单持有型不动产ABS产品，同时也是市场首单商业物业持有型不动产ABS产品。（2）银华绍兴原水水利REIT披露基金认购比例公告。基金战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者有效认购申请确认比例为0.94295044%；公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.42552201%。（3）华夏南京交通高速公路REIT（508069）于11月1日正式上市，32家网下投资者管理的43个配售对象拟认购数量总和为71,010.00万份，为初始网下发售份额数量8.05倍。基金管理人、财务顾问结合询价情况审慎合理确定本基金基金份额的认购价格为5.452元/份。 表1：首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58% 2024年第44周，中证REITs（收盘）指数为772.52，同比下跌4.03%，环比下跌0.58%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨2.13%，同期沪深300指数累计上涨13.37%，累计超额收益-11.25%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-11.25% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.27% 2024年第44周，中证REITs全收益指数931.21，同比上涨3.09%，环比下跌0.27%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.06%，同期沪深300指数累计上涨13.37%，累计超额收益+5.32%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+5.32% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长70.03% 2024年第44周，REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%； 成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。 图5：REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03% 图6：REITs市场交易规模成交额达20.41亿元，同比增长63.54% 图7：REITs市场区间换手率3.43%，同比增长7.92% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降6.28% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达28.78亿份，同比下降6.28%；成交总额达115.90亿元，同比下降4.01%；近30日平均区间换手率0.65%，同比下降11.33%。 图8：近30日REITs市场成交总量达28.78亿份，同比下降6.28%；成交总额达115.90亿元，同比下降4.01% 图9：近30日平均区间换手率0.65%，同比下降11.33% 3、分板块表现：消费REITs单周上涨1.20%，单月累计上涨 1.23% 2024年第44周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.22%、-1.38%、-0.50%、-0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%； 一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、-2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。 图10：保障房类REITs本周下跌1.22% 图11：环保类REITs本周下跌1.38% 图12：高速公路类REITs本周下跌0.50% 图13：产业园区类REITs本周下跌0.51% 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.03% 图15：能源类REITs本周下跌0.38% 图16：消费类REITs本周上涨1.23% 2024年第44周，嘉实中国电建清洁能源REIT、中金湖北科投光谷REIT、华夏华润商业REIT涨幅靠前，涨幅分别为3.24%、2.72%、2.37%；本周中金山东高速REIT、中航首钢绿能REIT、中金安徽交控REIT跌幅靠前，跌幅分别为3.14%、2.54%、2.53%。 表2：本周嘉实中国电建清洁能源REIT、中金湖北科投光谷REIT、华夏华润商业REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：中信建投沈阳国际软件园REIT首发申报已受 理，26只REITs基金等待上市 2024年第44周，共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 表3：两只REITs基金首发申报已问询，25只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第44周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为772.52，环比下跌0.58%； 中证REITs全收益指数931.21，环比下跌0.27%。2024年第44周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.22%、-1.38%、-0.50%、-0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%；一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、-2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。本周REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%；成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。本周共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。