REITs行业周报：华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异

REITs 2024年11月03日 投资评级：看好（维持）行业走势图 华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单 周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人） 29% 沪深300中证REITS全收益 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 19% 10% 0% -10% -19% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 《招商基金蛇口租赁住房REIT上市，消费REITs单周表现优异—行业周报》-2024.10.27 《优质项目REITs持续发行，消费 REITs单周表现优异—行业周报》 -2024.10.20 《支持民间资本项目REITs发行，产业园区REITs单周表现优异—行业周报》-2024.10.13 核心观点：华夏南京交通高速公路REIT上市，消费REITs单周表现优异 2024年第44周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为772.52，环比下跌0.58%； 中证REITs全收益指数931.21，环比下跌0.27%。2024年第44周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为 -1.22%、-1.38%、-0.50%、-0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%；一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、-2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。本周REITs市 相关研究报告 场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%；成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。本周共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市“中信证券-越秀商业持有型不动产资产支持专项计划”成功获批，该项目是深 交所首单持有型不动产ABS产品，同时也是市场首单商业物业持有型不动产ABS产品。华夏南京交通高速公路REIT于11月1日正式上市，基金份额的认购价格为5.452元/份。 一周行情：消费REITs单周上涨1.20%，单月累计上涨1.23% 2024年第44周，中证REITs（收盘）指数为772.52，环比下跌0.58%，年初至今中证REITs（收盘）指数累计上涨2.13%；中证REITs全收益指数931.21，环比下跌0.27%，年初至今累计上涨8.06%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.22%、-1.38%、-0.50%、 -0.51%、-0.03%、+0.38%、+1.20%；一月涨跌幅分别为-4.61%、-1.83%、-1.68%、 -2.08%、-1.26%、-0.18%、+1.23%。本周REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%；成交额达20.41亿元，同比增长63.54%；区间换手率3.43%，同比增长7.92%。 一级跟踪：沈阳国际软件园REIT已问询，25只REITs基金等待上市 2024年第44周，共有25只REITs基金等待上市，本周中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市3 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58%4 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58%4 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.27%5 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长70.03%6 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降6.28%7 3、分板块表现：消费REITs单周上涨1.20%，单月累计上涨1.23%8 4、一级跟踪：中信建投沈阳国际软件园REIT首发申报已受理，26只REITs基金等待上市12 5、投资建议：维持行业“看好”评级14 6、风险提示14 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌4 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-11.25%4 图3：中证REITs全收益指数环比下跌5 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+5.32%5 图5：REITs市场交易规模成交量达5.17亿份，同比增长70.03%6 图6：REITs市场交易规模成交额达20.41亿元，同比增长63.54%6 图7：REITs市场区间换手率3.43%，同比增长7.92%6 图8：近30日REITs市场成交总量达28.78亿份，同比下降6.28%；成交总额达115.90亿元，同比下降4.01%7 图9：近30日平均区间换手率0.65%，同比下降11.33%7 图10：保障房类REITs本周下跌1.22%8 图11：环保类REITs本周下跌1.38%8 图12：高速公路类REITs本周下跌0.50%9 图13：产业园区类REITs本周下跌0.51%9 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.03%10 图15：能源类REITs本周下跌0.38%10 图16：消费类REITs本周上涨1.23%11 表1：首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市3 表2：本周嘉实中国电建清洁能源REIT、中金湖北科投光谷REIT、华夏华润商业REIT涨幅靠前11 表3：两只REITs基金首发申报已问询，25只REITs基金等待上市12 1、首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路 REIT正式上市 （1）越秀旗下广州仁合经济信息咨询有限公司作为原始权益人及资产服务机构的“中信证券-越秀商业持有型不动产资产支持专项计划”成功获批，本项目获批金额14.13亿元。该项目是深交所首单持有型不动产ABS产品，同时也是市场首单商业物业持有型不动产ABS产品。（2）银华绍兴原水水利REIT披露基金认购比例公告。基金战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者有效认购申请确认比例为0.94295044%；公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.42552201%。（3）华夏南京交通高速公路REIT（508069）于11月1日正式上市，32家网下投资者管理的43个配售对象拟认购数量总和为71,010.00万份，为初始网下发售份额数量8.05 倍。基金管理人、财务顾问结合询价情况审慎合理确定本基金基金份额的认购价格为5.452元/份。 时间政策 表1：首单持有型不动产ABS产品获批，华夏南京交通高速公路REIT正式上市 2024/10/252024年10月25日，由越秀旗下广州仁合经济信息咨询有限公司作为原始权益人及资产服务机构的“中信证券-越秀 商业持有型不动产资产支持专项计划”成功获批，本项目获批金额14.13亿元。该项目是深交所首单持有型不动产 ABS产品，同时也是市场首单商业物业持有型不动产ABS产品。 2024/10/28银华绍兴原水水利REIT披露基金认购比例公告。基金战略投资者有效认购申请确认比例为100%；网下投资者有效认购申请确认比例为0.94295044%；公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.42552201%。 2024/11/1华夏南京交通高速公路REIT（508069）于11月1日正式上市，32家网下投资者管理的43个配售对象拟认购数量总和为71,010.00万份，为初始网下发售份额数量8.05倍。基金管理人、财务顾问结合询价情况审慎合理确定本基 金基金份额的认购价格为5.452元/份。资料来源：Wind、各地政府官网、开源证券研究所 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.58% 2024年第44周，中证REITs（收盘）指数为772.52，同比下跌4.03%，环比下跌0.58%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨2.13%，同期沪深300指数累计上涨13.37%，累计超额收益-11.25%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 1200 10% 8% 1000 6% 800 4% 6002% 400 200 0% -2% -4% 2022W40 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W7 2023W10 2023W13 2023W16 2023W19 2023W22 2023W25 2023W28 2023W31 2023W34 2023W37 2023W41 2023W44 2023W47 2023W50 2024W1 2024W4 2024W8 2024W11 2024W14 2024W17 2024W20 2024W23 2024W26 2024W29 2024W32 2024W35 2024W38 2024W41 2024W44 0-6% 中证REITs（收盘）指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所（W代表周，下同） 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-11.25% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 2023W52 2024W1 2024W2 2024W3 2024W4 2024W5 2024W6 2024W8 2024W9 2024W10 2024W11 2024W12 2024W13 2024W14 2024W15 2024W16 2024W17 2024W18 2024W19 2024W20 2024W21 2024W22 2024W23 2024W24 2024W25 2024W26 2024W27 2024W28 2024W29 2024W30 2024W31 2024W32 2024W33 2024W34 2024W35 2024W36 2024W37 2024W38 2024W39 2024W40 2024W41 2024W42 2024W43 2024W44 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 累计超额收益（右轴）中证REITs（收盘）指数累计收益沪深300累计收益（右轴） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 数据来源：Wind、开源证券研究所 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.27% 2024年第44周，中证REITs全收益指数931.21，同比上涨3.09%，环比下跌 0.27%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨8.06%，同期沪深300 指数累计上涨13.37%，累计超额收益+5.32%。图3：中证REITs全收益指数环比下跌 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2022W41 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W6 2023W9 2023W12 2023W15 202