可转债市场跟踪周报：期待政策利好，把握科技趋势

转债市场总结

一级转债供给

• 本周无转债发行或上市，下周预计无发行或上市。
• 目前无转债已发行未上市。
• 截至2025年3月7日，证监会已批准的待发转债共13只，预计发行规模合计187.3464亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：本周市场缓慢修复，除周一、周五小幅下跌外，其余交易日收涨。三大指数全周分别上涨1.56%、2.19%、1.61%。量能有所缩量，周二、周三成交额低于1.5万亿。转债市场全周上涨1.39%，日均成交额786亿元，环比收缩6.69%。
• 因子与行业轮动：小盘、高价、中低评级优势明显；九大行业全部上涨，可选消费领涨2.35%，工业、材料、信息技术涨幅均超1%，能源、公用事业、金融涨幅靠后。
• 估值指标：截至2025年3月7日，转股溢价率均值46.38%（环比-2.37 pct），纯债溢价率均值30.22%（环比+3.61 pct），纯债到期收益率均值-16.31%（环比-8.73 pct）。

条款与一级市场

• 条款追踪：本周1只转债触发回售，11只触发赎回（5只公告赎回），19只触发下修或发布相关公告（5只公告下修，2只提议下修）。截至周五，3只转债将触发回售，13只可能触发赎回，17只可能触发下修。
• 新券概览：本周2只转债更新发行进度，杭氧股份（16.3亿元）通过董事会，可川科技（5亿元）通过股东大会。

本周市场总结

• 一级市场沉寂，待发规模缓慢扩大。
• 二级市场快速修复，转债与权益市场走势接近，估值水平创去年“924”以来最高。
• 全国两会召开，宏观政策利好持续释放，市场可保持期待。
• 中国大模型团队Monica发布AI助手“Manus”，或催生科技板块交易热情。
• 建议积极关注相关行业板块交易机会。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。