可转债市场跟踪周报：政策定调积极，估值快速修复

转债市场总结

一级转债供给

• 本周无转债发行或上市，预计下周亦无发行或上市。
• 截至2024年12月13日，证监会已批准待发转债8只，预计发行规模95.3171亿元。

二级市场回顾

• 行情表现：权益市场受重要会议影响，周二至周四上涨，周五调整。三大指数分别跌0.36%、0.73%、1.40%。转债市场全周上涨1.78%，表现优于权益。中证转债指数三周连涨，日均交易额611亿元，小幅缩量6.90%。
• 因子与行业轮动：小盘、低价券表现较好，中低评级优势明显。九大行业全周上涨，日常消费品、能源、材料行业领涨（涨幅超2.50%），金融行业涨幅最弱（0.64%）。
• 估值指标：转股溢价率均值41.41%，环比下降1.13个百分点；纯债溢价率均值22.79%，环比上升1.3个百分点；纯债到期收益率均值-30.05%，环比下降14.25个百分点。

条款与一级市场

• 条款追踪：2只转债触发回售，5只触发赎回（均公告不赎回），25只触发下修或发布相关公告。截至周五，3只转债可能触发回售，11只可能触发赎回，18只可能触发下修。
• 新券概览：本周3只转债更新发行进度，证监会已批准待发转债8只，预计发行规模95.3171亿元。

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本周转债市场总结

• 政策定调积极，市场反应积极，转债市场全周上涨1.78%。
• 转债百元溢价率接近下半年高点，成交额缩量趋势仍存。
• 积极宏观政策或推动经济持续回升，个人养老金制度可选产品多样化或吸纳增量资金。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。