宏观流动性方面，美元指数回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛，10Y美债名义/实际利率均下降，通胀预期回落。离岸美元流动性边际有所收紧，国内银行间资金面整体平衡、先紧后松，期限利差(10Y-1Y)走阔。
市场整体交易热度继续回升，上证50、创业板指、科创50的波动率均有所回落。行业上，通信、计算机、传媒、商贸零售等板块交易热度与波动率均在80%分位数以上。
分析师同时下调了全A的2025/2026年净利润预测。结构上，钢铁、房地产、消费者服务、传媒、家电、通信、交运、纺服、电力及公用事业等板块25/26年净利润预测均被上调。指数上，上证50的25/26年净利润预测均被上调，中证500、沪深300则均被下调，创业板指的25/26年净利润预测分别被上调/下调。风格上，大盘价值25/26年净利润预测均被上调，大盘/中盘/小盘成长、中盘价值则均被下调，小盘价值25/26年净利润预测分别被下调/上调。
北上资金活跃度继续回升，整体净卖出A股。综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看，北上可能主要净买入汽车、食品饮料、电力及公用事业等板块，净卖出有色、通信、化工等板块。
两融活跃度小幅回落，但依然处于2024年11月中旬以来的高点。上周两融净买入126.83亿元，行业上，主要净买入电新、电子、通信、机械、非银、化工等板块，净卖出计算机、钢铁、传媒、电力及公用事业、食品饮料等板块。分行业看，建材、军工、石油石化、电新、非银、机械等板块融资买入占比环比上升。风格上，两融仅继续净买入中盘/小盘成长。
龙虎榜交易热度继续回升。上周龙虎榜买卖总额继续回升，买卖总额占比则有所回落。行业层面，钢铁、传媒、机械、石油石化、家电、计算机等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高，其中，钢铁、石油石化、家电等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比在上升。
主动偏股基金仓位继续回升，基民整体再度净申购基金。剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓计算机、传媒、金融、钢铁、通信、石油石化等板块，主要减仓化工、食品饮料、电子、交运、有色、农林牧渔等板块。风格上，主动偏股基金的净值表现与小盘成长、大盘价值的相关性上升，与大盘/中盘成长、中盘/小盘价值的相关性均回落。上周新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回升。上周个人持有为主的ETF继续被净申购，行业上，与科技、金融地产、高端制造、医药等板块相关的ETF被净申购，与传媒等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入科技、金融地产、医药、周期等板块。另外，上周机构持有为主的ETF被净赎回，且以宽基ETF为主。
市场在经历相对极致的定价阶段之后，个人投资者（两融、龙虎榜等）的买入幅度可能已经开始放缓，而北上、ETF等其他参与者尚未明显回流，当下市场可能将逐步面临交易层面的扰动。
