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1月能繁母猪存栏变动
- 农业农村部数据显示,1月末全国能繁母猪存栏4062万头,接近正常保有量3900万的105%产能调控绿色合理区间上限。
- 涌益咨询和Mysteel数据均显示1月能繁母猪存栏环比增幅收窄,市场暂未出现因远月预期悲观导致的主动去化,但受仔猪价格高位及春节提前出栏等因素影响,上游产能微降。
- 1月中大猪存栏同比增长1.1%,尤其是规模猪场中大猪存栏量同比增长4%,预计2-3月生猪出栏压力较大。
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春节后猪价走势
- 1月全国生猪出栏均价15.78元/公斤,春节后消费端走弱,2月上旬猪价趋势性偏弱,截至2月20日降至14.81元/公斤。
- 1月全国出栏平均体重123.66公斤,环比下降5.6公斤,主要因集团场降重增出栏,散户前期已出栏大猪,整体大猪存栏低位。
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后续猪价及产能变动预测
- 猪价:2025年生猪供应进入宽松局面,上半年猪肉消费季节性偏弱,叠加需求端低迷及供给压力,预计猪价承压运行,6月后需求恢复或提供底部支撑。
- 产能:1月能繁母猪数据开始下降,仔猪价格拐点出现,猪价持续走弱导致行业盈利下降,预计未来产能去化趋势加强,但短期内补栏仍以观望为主。
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投资建议
- 布局低成本、出栏兑现度高的优秀养殖企业,推荐牧原股份、温氏股份等。同时推荐后周期动保及饲料板块,如海大集团等。
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风险提示
- 疫病风险(非洲猪瘟等)、畜禽价格长期低位风险、原材料价格波动风险。