一级市场发行回升
上周中资离岸债一级市场发行回升，共发行11只债券，规模约28.5亿美元。其中，广东省政府发行3笔共75亿人民币债券，为上周最大发行规模；中国水务发行1.5亿美元债券，息票率5.875%，为上周定价最高的新发债券。
二级市场投资级优于高收益
- 指数表现：中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.23%，新兴市场美元债指数上涨0.42%。投资级指数周涨幅0.26%，高收益指数周跌幅0.03%。中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.26%，投资级回报指数周涨幅0.30%，高收益回报指数周跌幅0.04%。
- 行业表现：材料、政府板块领涨，地产、医疗保健板块领跌。材料板块受中国宏桥集团有限公司、华新水泥国际金融有限公司等上涨影响，收益率下行26.8bps；政府板块受中国政府海外债券等上涨影响，收益率下行10.5bps。地产板块受佳兆业集团控股有限公司、远洋集团控股有限公司等下跌影响，收益率上行26.7bps；医疗保健板块受微创医疗科学有限公司、绿叶制药集团有限公司等下跌影响，收益率上行95.7bps。
- 评级表现：投资级名字均上涨，A等级周收益率下行5.2bps；BBB等级周收益率下行2.0bps；高收益名字均下跌，其中BB等级收益率上行6.1bps；DD+至NR等级收益率上行约376.3bps；无评级名字收益率上行7.4Mbps。
- 热点事件：泛海控股股份有限公司、奥园集团、上海世茂建设等主体出现债务违约或逾期情况。
- 评级调整：峨秀集团、微博、温氏股份、成都新津产发、重庆丰都文旅集团、中国旺旺、邹城利民产业集团等主体评级进行调整，其中峨秀集团、微博、温氏股份、成都新津产发、重庆丰都文旅集团评级上调，中国旺旺评级确认，邹城利民产业集团评级下调。
美债收益率持续下行
截至10月17日，2年期美国国债收益率下行4.42bps，报3.4573%；10年期国债收益率下行2.34bps，报4.0088%。
宏观数据追踪
- 美联储主席鲍威尔暗示可能停止缩表，并有望降息。
- 美联储理事沃勒主张渐进式降息。
- 美联储褐皮书显示经济总体变化不大，消费支出小幅下降，就业水平基本稳定。
- 美国2025财年赤字较2024财年下降2%。
- 经济学家上调了今明两年美国经济增长预期，但预计就业增长将依旧疲弱。
- 10月纽约联储制造业指数大幅上升19.4点至10.7，远超市场预期。
- 美国稳定币圈出现史诗级“乌龙指”。
- 英国失业率攀升至4.8%，为2021年5月以来的最高水平。
- IMF预计到2029年全球公共债务规模将首次突破GDP的100%。
- IMF将今年世界经济增长预期上调至3.2%。
- 现货黄金首次冲破4300美元/盎司，续创历史新高。
- 前三季度我国社融规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。
- 9月我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%。
- 9月我国汽车产销分别增长17.1%和14.9%。
- 9月我国货物贸易进出口4.04万亿元，同比增长8%。
风险提示
美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
