建筑材料&新材料行业周报：阿里宣布加大AI和云计算基础设施投入，推动半导体材料需求

核心观点

• 新材料：阿里巴巴宣布加大AI和云计算基础设施投入，预计未来三年投入将超越过去十年总和，推动半导体材料需求增长。AI大模型快速迭代和应用加速将带动算力需求，进而提升高性能芯片和半导体材料需求。建议关注光刻胶、抛光垫、靶材等关键材料，以及电子材料平台型龙头企业（如彤程新材、鼎龙股份）。
• 建材：2025年春节后第三周全国13532个工地开复工率为47.7%，资金到位率为43.6%，较往年偏慢，资金问题是主要因素。华东、华南、西南地区开复工好于全国平均水平，其中华东地区资金保障支撑项目开工。

行业重点数据跟踪

• 水泥：2025年2月20日全国水泥平均价为505.39元/吨，周环比下跌1%。2月21日当周水泥出库量79.83万吨，周环比增长69.2%，水泥消费进一步修复；水泥熟料库容比为53.9%，周环比下降0.59个百分点。
• 平板玻璃：2025年2月21日玻璃样本企业库存6555.9万重量箱，环比增加245.5万重量箱，环比上升3.89%，库存进一步累库。2月21日浮法玻璃日度产量为15.53万吨，周环比下降0.32%。需求偏弱，中下游拿货积极性不高。纯碱价格周环比上涨0.87%，库存截止2月20日为185.59万吨，环比上涨0.49%。
• 光伏玻璃：2025年2月21日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜均价周环比持平，开工率68.12%，环比持平。
• 玻纤：2025年2月21日玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。
• 碳纤维：2025年2月21日各品种价格保持稳定。

投资建议

• 地产链：期待市场止跌回稳，建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头（如北新建材、伟星新材）、受益于化债组合拳公布现金流改善的高应收公司、企业出海布局机会。
• 新材料：关注受益于算力需求增加的半导体产业链，特别是半导体核心材料（如光刻胶、抛光垫）和国产替代机会，建议关注电子材料平台型龙头企业（如彤程新材、鼎龙股份）。

风险提示

• 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI应用不及预期。