板块市场回顾
本周交运指数下跌1.1%，跑输沪深300指数2.1%，排名20/29。快递板块涨幅最大(+1.7%)，航空板块跌幅最大(-2.9%)。
行业观点
- 春运跟踪：全社会跨区域人员流动量90.2亿人次，略超交通部研判，同比增长7.1%。铁路旅客发送量同比增长6.1%；公路人员流动量同比增长7.2%，自驾出行量占比79.4%；水路旅客发送量同比增长7.6%；民航旅客发送量同比增长7.4%。
- 快递：春节假期揽投快递包裹超19亿件，同比增长显著。推荐顺丰控股。
- 物流：液体化学品内贸海运价格同比下降6.6%。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，推荐兴通股份。
- 航空机场：1月国内航线民航旅客量同比增长10%，国际地区线超2019年水平。受飞机产能制约，未来航空业增速放缓，供需优化推动票价提升，推荐中国国航、南方航空。
- 航运：BDI指数大涨，主要受BCI增长拉动。油运高景气维持，干散货航运拐点向上，推荐中远海能。
- 公路铁路港口：1月中原高速及赣粤高速车辆通行费同比增长。推荐宁沪高速。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
一、本周交运板块行情回顾
本周交运指数下跌1.1%，跑输沪深300指数2.1%，排名20/29。快递板块涨幅最大(+1.7%)，航空板块跌幅最大(-2.9%)。交运板块涨幅前五的个股为原尚股份、富临运业、兴通股份、蔚蓝锂芯、海晨股份；跌幅前五的个股为招商轮船、中远海能、五洲交通、锦江在线、圆通速递。
二、行业基本面状况跟踪
2.1 航运港口
- 景气度：集运略有承压，未来供给端增长较多；油运高景气维持；干散货航运拐点向上。
- 外贸集运：CCFI环比-4.9%，同比-6.0%；SCFI环比-9.3%，同比-26.8%。
- 油运：BDTI环比+0.1%，同比-26.4%；BCTI环比+7.7%，同比-31.3%。
- 干散货运输：BDI环比+23.9%，同比-44.0%；BCI环比+38.4%，同比-64.5%。
- 港口：2024年12月沿海主要港口货物吞吐量同比上升5.1%。
2.2 航空机场
- 景气度：航空春运票价同比回落，客运量增速未及预期，底部企稳。
- 民航业：1月国内航线客运量同比增长10%；国际地区航线客运量同比增长51%。
- 航空公司：1月RPK较2019年增长显著；ASK较2019年增长显著。
- 油价：布伦特原油期货结算价环比-0.41%，同比-9.61%。
- 汇率：美元兑人民币中间价环比-0.01%，同比+0.9%。
- 机场：1月旅客吞吐量较2019年增长显著；飞机起降架次较2019年增长显著。
2.3 铁路公路
- 景气度：公路铁路景气度稳健向上，出行行为具备刚性，宏观企稳修复下预计稳健增长。
- 铁路：2024年12月全国铁路客运量同比+2.63%；货运量同比+4.99%。
- 公路：2024年12月全国公路客运量同比+2.21%；货运量同比+9.94%。
2.4 快递物流
- 景气度：快递景气底部企稳，内需向好，电商消费持续增长，加盟制快递价格竞争或持续。
- 数据：2024年12月全国快递服务企业业务量同比+22.3%；快递单票收入同比-13.6%。
- 危化品物流：本周CCPI同比-4.6%，环比+0.7%；液体化学品内贸海运价格同比-6.6%。
