交通运输产业行业周报：本周BDI环比上涨，白云机场拟与中免成立免税品公司

一、本周交运板块行情回顾 本周交运指数下跌1.8%，跑输沪深300指数2.9%，排名21/29。铁路板块涨幅最大(+0.2%)，航运板块跌幅最大(-3.3%)。板块涨幅前五的个股为西上海（+8.5%）、蔚蓝锂芯（+7.5%）、嘉友国际（+6.1%）、铁龙物流（+4.6%）、粤高速B（+2.3%）；跌幅前五的个股为新宁物流（-12.2%）、*ST原尚（-11.0%）、炬申股份（-9.5%）、三峡旅游（-9.5%）、福然德（-9.4%）。

二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口

• 集运进入淡季，需求下滑，供给持续增加，CCFI和SCFI指数环比下降，同比大幅下降。
• 油运稳健向上，BDTI和BCTI指数环比持平或上升，同比显著上升。
• 干散货运输拐点向上，BDI指数环比上涨，同比上涨。
• 港口货物吞吐量和集装箱吞吐量环比增长，同比增长。 2.2 航空机场
• 航空景气拐点向上，公商务需求释放，裸票价同比大幅提升，国庆预售良好。
• 8月民航旅客量和国际地区航线客运量同比增长，航空公司RPK和ASK同比增长。
• 油价和汇率同比有所下降，但环比略有上升。
• 机场旅客吞吐量和飞机起降架次同比增长。 2.3 铁路公路
• 公路稳健向上，高速公路货车通行量环比和同比增长。
• 铁路拐点向上，8月客运量和货运量同比增长。
• 全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率。 2.4 快递物流
• 快递景气拐点向上，“反内卷”开启，旺季将来临，单票价格有望提升。
• 8月快递业务量和收入同比增长，单票收入同比下降。
• 顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比增长，市场份额环比变化。
• 危化品物流底部企稳，海运价格企稳回升，化工仓储需求增长。

三、风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

行业投资评级：

• 买入：顺丰控股
• 增持：海晨股份
• 中性：中国国航、南方航空