交通运输仓储行业周报：兴通盛航获批新增运力，BDI指数环比持续上涨

板块市场回顾 本周（11/20-11/24）交运指数上涨0.9%，沪深300指数下跌0.8%，跑赢大盘1.7%，排名7/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+3.6%)，快递板块跌幅最大(-0.3%)。 行业观点 快递：10月快递行业量增价减，集中度指数环比持平。国家邮政局公布2023年10月数据，快递业务收入完成1098.3 亿元，同比增长21.7%；快递业务量完成120.6亿件，同比增长22.2%；快递业务单票收入9.1元，同比-0.4%。1-10月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1，较1-9月持平。各快递公司公布快递经营数据，2023年10月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.5亿票、17.1亿票、18.9亿票、16.8亿票，同比分别+15.4%（不含丰网）、 +12.5%、+19.1%、+34.1%。 物流：兴通股份、盛航股份获批新增运力。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4703点，同比-3%，环比-1%。交通 运输部11月22日在其官网发布《交通运输部关于发布2023年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控 综合评审结果有关事宜的公告》，兴通股份获批3,700载重吨化学品船运力，盛航股份获批22,000立方米液化石油气船（适装乙烯的液化石油气船）运力。宏川智慧子公司南通阳鸿收购南通御顺及南通御盛全部100%股权进展顺利，标的公司分别在9月28日、10月7日完成工商变更登记手续，标的公司下属100%控股企业易联南通拥有74座储罐，罐容总计约62万平米，交易将助力公司罐容增长。9月消费电子行业回暖，笔记本电脑出口数量同比增长6.3%，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。 航空机场：中方拟对六国实行单方面免签政策。本周（11月19日-11月25日）全国日均执飞航班量13270班，恢复 至2019年93%（环比+1pct）；其中国内线日均11818班，为2019年101%（+1pct）；国际线日均1137班，为2019年 52%（+0pct）；地区线日均315班，为2019年72%（+2pct）。本周布伦特原油期货结算价为80.58美元/桶，环比-0.04%， 同比-8.80%；2023年11月，国内航空煤油出厂价（含税）为7621元/吨，环比-5%，同比-1.4%。本周美元兑人民币中间价为7.1151，环比-0.80%，同比-0.3%。截至上周，2023Q4人民币兑美元汇率环比+2.1%。11月24日，外交部宣布，为便利中外人员往来服务高质量发展和高水平对外开放，中方决定试行扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员实行单方面免签政策，2023年12月1日至2024年11月 30日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免办签证入境。上述变 化有助于提高商务效率，利于相关的中外企业；同时，也将吸引旅客前往中国经商、旅行等，促进航空业的恢复。航运港口：本周BDI指数环比增长。集运：本周CCFI环比+0.5%，同比-49.3%；SCFI环比-0.7%，同比-31.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1206点，环比+1.17%，同比-31.05%。油运：本周BDTI环比-6.4%，同比-50.6%； BCTI环比+0.4%，同比-51.5%。干散货运输：本周BDI环比+15.5%，同比+77.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能；内贸集运触底反弹，需求复苏，推荐中谷物流。 公路铁路：高速公路货车通行量同比增长13%，公路货运整车流量指数同比增长2%。上周（11月13日-11月19日） 全国高速公路货车通行量为5593.1万辆，同比+13%。2023年47周G7全国公路货运整车流量指数为121.31，同比+2%。全国主要公路运营主体11月24日收盘股息率9家高于中国十年期国债收益率（当前为2.71%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2023.10）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（11/20-11/24）交运指数上涨0.9%，沪深300指数下跌0.8%，跑赢大盘1.7%，排名7/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+3.6%)，快递板块跌幅最大(-0.3%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 0.9% -0.8% 房农煤医零食交综建银石餐钢纺家轻建公传沪化非机有汽军电电通计 300 地业炭药售品运合材行化饮铁服电工筑用媒深工银械色车工力子信算 产旅事设机 游业备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年11月20日-2023年11月24日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 2.6% 1.7%1.7% 1.6% 0.9% 0.7% -0.1%-0.3%-0.3%-0.4% -0.8% 4%3.6% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 公交 公物铁港 路流路口 综合 交航航 通空运运 输 机快上 场递证指数 -2.4% 沪创 300 深业 板指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年11月6日-2023年11月10日 交运板块涨幅前五的个股为怡亚通（+12.8%）、长久物流（+11.4%）、西部创业（+11.3%）、富临运业（+8.5%）、四川成渝（+8.4%）；跌幅前五的个股为*ST德新（-8.9%）、海晨股份（-8.4%）、龙洲股份（-6.3%）、密尔克卫（-6.0%）、海航科技（-5.0%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 长久物流 11.4% 西部创业 11.3% 富临运业 8.5% 四川成渝 8.4% 三羊马 7.7% 保税科技 6.1% 安通控股 5.8% 广深铁路 5.4% 盐田港 5.1% 怡亚通 0%2%4%6%8%10%12%14% 12.8% *ST德新海晨股份龙洲股份密尔克卫海航科技长江投资蔚蓝锂芯飞力达招商轮船普路通 -5.0% -4.3% -4.0% -3.9% -3.3% -3.2% -6.3% -6.0% -8.9% -8.4% 0%-2% -4% -6% -8% -10% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为876.74点，环比+0.5%，同比-49.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 993.21点，环比-0.7%，同比-31.2%。CCFI美东航线运价指数为850.55点，环比+0.5%，同比-52.2%；CCFI美西航线运价指数为745.82点，环比+0.7%，同比-28.1%。CCFI欧洲航线运价指数为998.94点，环比+0.5%，同比-60.3%；CCFI地中海航线运价指数1302.03点，环比-0.9%，同比-51.2%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1206点，环比+1.2%，同比-31.0%；PDCI东北指数为1294点，环比+2.5%，同 比-25.1%；PDCI华北指数为914点，环比+2.0%，同比-43.1%；PDCI华南指数为1293点，环比-1.9%，同比-25.8%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 900 880 860 840 820 800 780 760 CCFI:综合指数同比增速 872 877 844 828 812 2023-10-272023-11-102023-11-24 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 960 940 SCFI:综合指数同比增速 1,068 1,030 1,013 1,000 993 2023-10-272023-11-102023-11-24 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% -50% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 860 850 840 830 820 810 800 790 780 CCFI:美东航线同比增速 847 851 825 809 812 2023-10-272023-11-102023-11-24 -46% -48% -50% -52% -54% -56% -58% -60% -62% -64% 750 745 740 735 730 725 720 715 710 705 700 CCFI:美西航线同比增速 746 741 734 723 718 2023-10-272023-11-102023-11-24 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 860 CCFI:欧洲航线同比增速 994 999 953 939 904 -54% -56% -58% -60% -62% -64% -66% -68% -70% -72% 1,340 1,320 1,300 1,280 1,260 1,240 1,220 1,200 1,180 CCFI:地中海航线同比增速 1,314 1,302 1,234 1,237 1,221