交通运输产业行业周报：春运人员流动量超交通部研判，欧线集运期货指数大幅上涨

板块市场回顾

本周交运板块上涨0.2%，跑输沪深300指数1.0%，排名20/29。公交板块涨幅最大（+4.2%），航空板块跌幅最大（-1.2%）。

行业观点

1. 春运跟踪：春运前32天全社会跨区域人员流动量达75.3亿人次，同比+7.2%，较2019年同期+17.6%。公路占比最高（93.4%，自驾80.5%），民航客流同比+7%，铁路客流同比+3.7%。
2. 快递：春节假期揽投快递包裹超19亿件，同比分别增长31%（揽收）和26.7%（投递）。推荐顺丰控股。
3. 物流：液体化学品内贸海运价格同比-5.7%，危化品水运供给受限，需求稳定，推荐兴通股份。
4. 航空机场：春运累计客流同比+7%，客座率+2.1pct。国内线航班量同比+3%，国际线同比+22%。受飞机产能制约，供需优化将推高票价，推荐中国国航、南方航空。
5. 航运：欧线集运期货指数大涨30.62%，主因3月船司挺价预期及地缘政治。外贸集运CCFI同比+7.7%，SCFI同比-21.5%。油运BDTI同比-31.9%，推荐中远海能。
6. 公路铁路港口：四川成渝终止收购湖北荆宜高速。全国主要公路运营主体股息率高于国债收益率，推荐宁沪高速。

风险提示

需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、价格战超预期。

行业基本面状况跟踪

1. 航运港口：集运略承压，油运高景气，干散货航运拐点向上。外贸集运CCFI环比-2.0%，SCFI环比-7.3%。油运BDTI同比-31.9%。港口12月货物吞吐量同比+5.1%。
2. 航空机场：春运票价同比回落，客运量增速未达预期。航空公司RPK同比+4%至+23%。布伦特原油期货价同比-9.7%。人民币兑美元汇率同比+0.9%。
3. 铁路公路：铁路客运量同比+2.63%，公路客运量同比+2.21%。高速公路货车通行量环比+176.94%。公路运营主体股息率高于国债收益率。
4. 快递物流：快递业务量同比+22.3%，单票收入同比-13.6%。顺丰、韵达等单票收入下降，市场份额提升。加盟制竞争持续，行业出清后格局优化。
5. 危化品物流：CCPI同比-4.4%，液体化学品内贸海运价格同比-5.7%。