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房地产周报：二手房销售持续回暖，土地收储加快落地

房地产 2025-02-17 陈刚东兴证券王英文

核心观点：新房销售情况总体与2024年同期相近，二手房销售持续回暖，土地收储加快落地。
关键数据：
- 27城新房本周销售面积：227.4万平（前值：86.7万平）。
- 27城新房年内累计销售面积同比增速：1.05%（前值：-16.07%）。
- 27城新房当月累计销售面积同比增速：16.66%（上个月：-6.18%）。
- 13城二手房本周销售面积：157.0万平（前值：81.7万平）。
- 13城二手房年内累计销售面积同比增速：20.10%（前值：3.14%）。
- 13城二手房当月累计销售面积同比增速：74.76%（上个月：9.91%）。
- 12城新房及二手房本周销售面积：255.2万平（前值：88.3万平）。
- 12城新房及二手房合计年内累计销售面积同比增速：-5.42%（前值：-19.19%）。
- 12城新房及二手房当月累计销售面积同比增速：12.50%（上个月：-9.31%）。
研究结论：
- 地方政府专项债券资金收储存量闲置土地的工作加速推进，多地密集发布关于运用专项债券资金收回收购存量闲置土地的公示。
- 土地收储对缓解房企现金流压力，提振楼市信心，巩固止跌回稳趋势有重要作用。
- 土地收储首先对地方国资构成利好，随着土储专项债规模提升，更多低成本增量资金入市，收储对象有望从地方国企传导至央企，然后传导至民企。
- 看好重点城市布局较多的国企与央企，推荐保利发展，招商蛇口、华润置地、绿城中国、越秀地产等也有望受益。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等。
未来3-6个月行业大事：2025年3月中旬公布1-2月房地产数据。