房地产周报：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖

2024年7月1日 行业报告 房地产 看好/维持 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本周（6.24-6.28）A股房地产指数（801180.SL）涨幅-4.75%（上周-5.76%）， A股中证A股指数（930903.CSI）涨幅-1.92%（上周-1.66%）；H股（6.24-6.28）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-2.25%（上周-3.71%），H股恒生指数（HSI.HK）涨幅-1.72%（上周0.48%）。 行业销售：新房销售降幅有所收窄。从数据来看，23城商品房年内累计销售面积（1.1~6.30）同比增速为-29.69%，对应前值（1.1~6.23）为-31.57%。其 中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~6.30）同比增速为-28.00%，对应前值（1.1~6.15）为-30.42%。23城商品房销售面积本月至今（6.1~6.30）同比增速为-19.34%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.27%。其中一线城市(4城)本月至今（6.1~6.30）同比增速为-13.70%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.80%。 二手房销售回暖。从数据来看，11城二手房年内累计销售面积（1.1~6.30）同比增速为-4.00%，对应前值（1.1~6.23）为-5.80%。其中一线城市(2城)年内 累计销售面积（1.1~6.30）同比增速为-5.20%，对应前值（1.1~6.23）为-7.39%。11城二手房销售面积本月至今（6.1~6.30）同比增速为19.33%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-0.38%。其中一线城市(2城)本月至今（6.1~6.30）同比增速为23.69%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为4.45%。 未来3-6个月行业大事： 2024年7月中旬，统计局公布6月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料占比% 股票家数1172.55% 行业市值(亿元)10539.211.29% 流通市值(亿元)9690.631.48% 行业平均市盈率-62.57/ 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 房地产 沪深300 20.6% 8.3% -4.0% -16.4% -28.7% -41.0% 7/310/112/303/296/27 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业要闻：北京调整住房商贷最低首付比例和利率下限。6月26日，北京市 住建委等四部门联合发布稳楼市新政，其中提出，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，最高至160万元。 投资建议： 我们认为，随着核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购，降低首付比，取消或者降低房贷利率下限，核心城市特别是一线城市需求得到提振，带动6月成 交降幅收窄。由于2023年7月的基数较低，预计7月的销售降幅有望继续收窄。短期来看，我们认为，4月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业 基本面情况，都较4月份有明显的改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的持续好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 分析师：陈刚 021-25102897chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 1.市场行情 表1：本周A股地产板块与大盘涨跌幅 本周涨幅(2024/06/28)上周涨幅近12周累计涨幅 房地产(801180.SL) -4.75% -5.76% -0.11% 中证A股(930903.CSI) -1.92% -1.66% -0.07% 沪深300(000300.SH) -0.97% -1.30% -0.03% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：本周A股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/06/28)本周板块跌幅前五(2024/06/28) 银行 1.98% 医药生物 -3.48% 公用事业 1.00% 非银金融 -3.51% 石油石化 0.93% 商贸零售 -3.55% 国防军工 -0.45% 电力设备 -3.62% 传媒 -0.96% 房地产 -4.75% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：本周A股房地产板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/06/28)本周板块跌幅前五(2024/06/28) 世荣兆业 亚通股份 *ST和展华联控股 深振业A 7.54% 6.63% 5.88% 4.86% 大名城 万业企业新湖中宝中润资源 万通发展 -12.12% -18.13% -19.84% -31.85% -11.03% 8.83% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表4：本周H股地产板块与大盘涨跌幅 恒生指数(HSI.HK) -1.72% 0.48% 0.06% 恒生地产及物业管理(HSPDM.HK) -2.25% -3.71% 0.01% 本周涨幅(2024/06/28)上周涨幅近12周累计涨幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：本周H股各板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/06/28)本周板块跌幅前五(2024/06/28) 恒生电讯业指数 3.51% 恒生地产建筑业指数 -2.27% 恒生公用事业指数 0.69% 恒生原材料业指数 -2.37% 恒生金融业指数 -0.97% 恒生医疗保健业 -3.13% 恒生工业制品业指数 -1.06% 恒生资讯科技业指数 -3.35% 恒生必需性消费业 -1.32% 恒生物业服务及管理 -3.42% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 表6：本周H股恒生地产及物业管理板块周涨跌幅前5位 本周板块涨幅前五(2024/06/28)本周板块跌幅前五(2024/06/28) 美的置业新世界发展 77.33% 万科企业 -5.49% 1.11% 绿城中国 -6.12% 长实集团 0.17% 越秀地产 -7.27% 中国海外发展 0.16% 绿城管理控股 -8.75% 碧桂园 0.00% 金科服务 -13.06% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 2.新房销售 表7：跟踪城市商品房成交面积 年内日累计同比 (截至6月30日)(截至6月23日) 月同比 (2024-6-1~2024-06-30)(2024-5) 23城其中：4个一线城市 -29.69% -31.57%-30.42% -19.34% -27.27%-27.80% -28.00% -13.70% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图1：跟踪城市商品房成交面积：日累计(万平方米)图2：跟踪城市商品房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市商品房成交面积：月同比图4：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 图5：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计同比图6：跟踪一线城市商品房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.二手房销售 表8：跟踪城市二手房成交面积 年内日累计同比 (截至6月30日)(截至6月23日) 月同比(2024-6-1~2024-06-30)(2024-5) 11城其中：2个一线城市 -4.00% -5.80%-7.39% 19.33% -0.38% 4.45% -5.20% 23.69% 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图7：跟踪城市二手房成交面积：日累计(万平方米)图8：跟踪城市二手房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 图9：跟踪城市二手房成交面积：月同比图10：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图11：跟踪一线城市二手房成交面积：日累计同比图12：跟踪一线城市二手房成交面积：月同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4.行业要闻(2024.6.10~2024.6.16) 表9：本周主要地产要闻梳理 日期 要闻发布主体机构 要闻内容 要闻类型 2024/6/24 儋州市住 海南省儋州市发布通知提出，非本省户籍人员，但在海南省实际居住满183天的 户籍政策 房和城乡 常住人口，在儋州市购房享本地居民同等待遇。在海南省专科及以上高校就读的 建设局 学生凭所在学校的集体户口或学生证，可在儋州市购买1套商品住房。 2024/6/25 自然资源 自然资源部正和有关部门研究如何盘活利用已出让未开发土地的政策，支持地方 土地政策 部 政府收回、收购闲置土地。对于收地资金，自然资源部计划通过专项债券为地方政府提供资金支持，但要求地方政府量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。 2024/6/25 长春市住 长春住房公积金贷款政策拟调整，将阶段性提高单笔贷款最高额度。购房所在地 公积金贷款 房公积金 在长春市主城区及开发区（不含双阳区、九台区），有共同借款人的单笔贷款最高 额 管理委员会 额度由原来的90万元提高至100万元；无共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的60万元提高至80万元。 2024/6/25 苏州市公 苏州市实施合法产权住房落户政策。从8月1日起，只要在苏州购房且实际居住 户籍政策 安局 即可申请落户。 P6东兴证券行业报告 房地产周报20240701：新房销售降幅有所收窄，二手房销售显著回暖 2024/6/25南通市住 房公积金管理中心 江苏省南通市调整公积金贷款政策，买新建改善型住宅贷款额度上浮20%，自2024年6月21日起施行。 公积金贷款额 2024/6/26 北京市住房和城乡建设委员 北京市住建委等四部门联合发布稳楼市新政，其中提出，调整住房商贷最低首付比例和利率下限，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善 房贷政策&限购 会 性住房需求；提高购买绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的住房公积金贷款额度，最高至160万元；组织开展住房“以旧换新”活动等政策措施。新政自2024年6月27日起施行。 2024/6/26 自然资源 自然资源部开展妥善处置闲置存量土地有关工作视频培训。针对当前盘活房地产 土地政策 部 存量土地存在的利用难、转让难、收回难等问题，自然资源部会同国家发展改革委等部门结合各地实践探索，研究出台了三个方面18条政策措施。18条政策措施是系统施策的“政策工具箱”，限定时限、限定范围、封闭运行，在风险可控的前提下，为企业缓解资金困难和压降债务提供政策支持。 2024/6/26 鹰潭市住 江西鹰潭出台公积金新规，放宽套数认定标准，仅看购房所在区（市）是否有房。