定量策略周观点总第151周：由科技扩散至两会行情

研报总结

一、市场概况

• A股：市场活跃，上证综指上涨1.30%，创业板指上涨1.88%，恒生科技指数大幅上涨7.30%。
• 美股：纳斯达克指数上涨2.58%，标普500指数上涨1.47%。
• 港股：延续强势表现。
• 债券：中债总财富指数下跌0.27%。
• 汇率：美元指数下跌1.20%，人民币指数下跌0.07%。
• 商品：伦敦金现上涨0.77%，伦敦银现上涨1.07%，Comex铜上涨1.06%，ICE布油微跌0.03%。

二、关键观点

1. A股

   • 看多信号：2025年2月5日出现满仓信号，科技板块拥挤度上升，继续看多半导体设备、AI物联网、AI医疗，以及两会政策利好的国企重组、化债、消费刺激等板块。
   • 行业选择：计算机、电池、汽车零部件、平价消费、港股银行。
   • ETF策略：ETF组合策略-偏股型-鑫选技术面量化，偏债型-量化全天候。

2. 港股

   • 看多：强烈推荐港股银行为代表的高股息，以及互联网平台、AI硬件、软件应用、有色、消费等个股。
   • ETF策略：港股红利成长，红利60%，双创40%。

3. 美股

   • 短期反弹：美股短期反弹兑现，仍保持较低仓位。
   • 流动性：联储净流动性回升，CPI反弹超预期但影响有限。

4. 黄金

   • 长期看多：短期支撑因素减弱，或回测定价区间中线附近；白银弹性可能更强。

5. 行业轮动

   • 行业轮动策略：预计2025年上半年回暖，增加策略占比。

三、风险提示

• 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。
• 基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。

结论

整体来看，当前市场情绪较为乐观，尤其是A股和港股，但需关注风险偏好和流动性变化。科技、港股和顺周期板块值得关注。