交通运输仓储行业周报：红海事态升级集运运价上涨，春运航空客流或达8000万

板块市场回顾 本周（1/8-1/12）交运指数上涨0.2%，沪深300指数下跌1.4%，跑赢大盘1.6%，排名5/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+2.5%)，航运板块跌幅最大(-1.9%)。 行业观点 快递：预计12月快递业务量同比增速有望超25%。12月，快递发展规模指数为495.5，同比提升27.1%。从分项指标 看，预计12月快递业务量同比增速有望超25%，业务收入同比增长约为20%。1月9日，2024年全国邮政管理工作会议在北京召开。预计2023年，邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1620亿件和1.5万亿元，同比分别增长16.5%和13.5%。其中，快递业务量和业务收入分别完成1320亿件和1.2万亿元，同比分别增长19.5%和14.5%。会议中预测，2024年行业仍将继续保持稳步上升态势，预计邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1715 亿件和1.6万亿元，增速6%左右；快递业务量、业务收入分别完成1425亿件和1.3万亿元，增速8%左右。 物流：宏川智慧董事长增持，保税科技业绩预增。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4545点，同比-5%，环比-1.5%。1月9日宏川智慧公告公司实控人、董事长林海川对公司股票进行增持，增持金额不低于500万元。1月12日，保税 科技发布2023年业绩预增公告，预计2023年实现归母净利润2.45-2.65亿元，同比增长50-62%。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、海晨股份。 航空机场：民航局预计春运运输旅客量将达到8000万人次。本周（1月8日-1月13日）全国日均执飞航班量13981 班，恢复至2019年102%（环比+5pct）；其中国内线日均12339班，为2019年110%（+5pct）；国际线日均1336班， 为2019年65%（-1pct）；地区线日均307班，为2019年64%（-3pct）。1月8日，民航局举行例行新闻发布会，主要 介绍2024年民航春运保障工作安排。据其预测，春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，日均200万人次，较 2019年春运增长9.8%，较2023年春运增长44.9%，有望创历史新高。1月13日，白云机场发布2023年业绩预告， 预计2023年归母净利润4.38-5.36亿元，扭亏为盈。其中23Q4为1.6至2.6亿元。本周布伦特原油期货结算价为 78.29美元/桶，环比-0.60%，同比-2.26%。本周美元兑人民币中间价为7.1050，环比+0.03%，同比+5.6%。截至本周，2024Q1人民币兑美元汇率环比-1.0%。推荐春秋航空。 航运港口：英美联合空袭胡塞武装，本周集运指数环比继续增长。1月11日，美英针对也门境内与胡塞武装有关的目 标发动数十次空袭。1月12-13日，美军单独对也门胡塞武装发动第二轮打击，胡塞武装控制多地遭美军空袭。目前局势尚不明朗，英美介入红海事件使得影响扩大，事态可能进入长期化。船公司绕行持续，在事态长期化下运价或能有所支撑。本周集运指数环比上涨。集运：本周CCFI环比+21.7%，同比-10.3%；SCFI环比+16.3%，同比+99.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1063点，环比-5.6%，同比-36.4%。油运：本周BDTI环比+6.4%，同比+3.2%；BCTI环比-7.3%，同比-21.1%。干散货运输：本周BDI环比-30.8%，同比+40.0%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路：高速公路货车通行量同比下滑1%，公路货运整车流量指数同比增长13%。上周（1月1日-1月7日）全国 高速公路货车通行量为4889.8万辆，同比-1%。2024年1周G7全国公路货运整车流量指数为126.45，同比+13%。全国主要公路运营主体1月12日收盘股息率9家高于中国十年期国债收益率（当前为2.52%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2023.11）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（1/8-1/12）交运指数上涨0.2%，沪深300指数下跌1.4%，跑赢大盘1.6%，排名5/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+2.5%)，航运板块跌幅最大(-1.9%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 3% 0.2% -1.4% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 300 电餐建零交有纺银汽公机食家化建房农煤轻沪综钢医非石传军通计电力饮材售运色服行车用械品电工筑地业炭工深合铁药银化媒工信算子 设旅事产机 备游业 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年1月8日-2024年1月12日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% -3% 2.5% 1.2%1.0% 0.7% 0.2% -0.2% -0.4%-0.5% -0.8%-1.0% -1.4% -1.6% -1.9% 航快港公交空递口交通 运输 铁物机创公路流场业路综板 合指 沪上航 300 深证运 指数 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年1月8日-2024年1月12日 交运板块涨幅前五的个股为*ST德新（+15.2%）、音飞储存（+10.6%）、渤海轮渡（+8.3%）、中信海直（+6.9%）、飞马国际（+5.1%）；跌幅前五的个股为海晨股份（-6.7%）、海程邦达（-6.2%）、龙洲股份（-5.4%）、中远海控（-5.2%）、重庆路桥（-5.2%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 *ST德新音飞储存渤海轮渡中信海直飞马国际南方航空青岛港春秋航空江西长运上港集团 0%5%10%15%20% 15.2% 10.6% 8.3% 6.9% 5.1% 5.0% 4.9% 4.1% 4.1% 3.7% 海晨股份海程邦达龙洲股份中远海控重庆路桥东方嘉盛厦门象屿湖南投资东莞控股普路通 -6.7% -6.2% -5.4% -5.2% -5.2% -4.9% -4.7% -3.5% -3.1% -2.9% 0% -2% -4% -6% -8% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1140.31点，环比+21.7%，同比-10.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2206.03点，环比+16.3%，同比+99.2%。CCFI美东航线运价指数为993.71点，环比+10.2%，同比-27.2%；CCFI美西航线运价指数为788.55点，环比+7.9%，同比-6.6%。CCFI欧洲航线运价指数为1654.04点，环比+40.1%，同比-5.7%；CCFI地中海航线运价指数2200.62点，环比+32.2%，同比+1.4%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1063点，环比-5.6%，同比-36.4%；PDCI东北指数为1111点，环比-4.2%，同比-30.3%；PDCI华北指数为781点，环比-17.3%，同比-50.1%；PDCI华南指数为1130点，环比+5.9%，同比-36.3%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1,140 869 880 909 937 2023-12-152023-12-292024-01-12 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 2,206 1,897 1,760 1,255 1,094 2023-12-152023-12-292024-01-12 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,050 1,000 950 900 850 800 750 CCFI:美东航线同比增速 994 902 867 845 855 2023-12-152023-12-292024-01-12 0% -10% -20% -30% -40% -50% 800 780 760 740 720 700 680 660 CCFI:美西航线同比增速 789 742 731 719 704 2023-12-152023-12-292024-01-12 0% -5% -10% -15% -20% -25% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:欧洲航线同比增速 1,654 1,107 1,181 1,024 1,050 2023-12-152023-12-292024-01-12 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 CCFI:地中海航线同比增速 2,201 1,665 1,493 1,310 1,352 2023-12-152023-12-292024-01-12 10% 0% -