集运指数（欧线）期货周报：即期运价继续下行，地缘风险预期变动，远月合约大幅上涨

逻辑观点综述

• 本周船司报价变化：MSC于2月15日起将大柜报价降至2940USD，双子星联盟、PA联盟均价分别为2600USD和2770USD。
• 盘面交易核心：远月合约因估值偏低、地缘冲突加剧及停火协议执行效果不佳，导致复航预期减弱，推动期货价格上涨。
• 下周走势预测及策略：近月合约或受涨价函和地缘政治影响而表现强势，但现货市场疲软、运力充足，实际运价下行压力仍存，或震荡；3月船舶维修增加或缓解运力压力。策略建议EC2508/EC2512正套。
• 风险提示：地缘风险变化、联盟新增红海航线、远月合约流动性问题。

数据汇总表

• 盘面数据：EC2504周涨23.8%，收盘1659.6点；EC加权指数持仓94543手。现货指数SCFIS-欧洲航线、美西航线环比下跌7.8%、7.2%；SCFI综合指数下跌7.2%。
• 欧盟贸易领先数据：1月前20日韩国出口欧盟金额环比下跌21.4%。
• 全球集装箱运力：截至2月5日，全球运力3173.4万TEU（7249艘），环比上升0.10%。

现货指数/即期运价/出货量

• SCFIS-欧洲航线、美西航线、SCFI综合指数回落。
• NCFI-欧洲、地西、地东航线回落，红海航线回升。
• WCI指数下跌。
• 即期运价：鹿特丹、洛杉矶、纽约航线运价走弱。
• 韩国1月前20日出口欧盟金额同比下跌4.01%。
• 1月欧线出货量上涨。

进出口及库存数据

• 中国出口至欧盟货物金额同比部分回升。
• 欧盟进口中韩两国货物金额同比回落。
• 欧盟进口四类货物金额同比走平。
• 美国库存数据整体走降。

运力相关数据

• 港口拥堵加剧，欧洲地区海运贸易能力回落。
• 全球运力稳定上涨。
• 准班率整体水平不高。

宏观数据

• 欧盟电子产品PPI回落数据。
• 欧元区制造业PMI同比回升。
• 欧元区M1同比持续走高。

金融工程视角

• 主力合约对数收益率与开盘价5分钟价格标准差相关性较高。
• 持仓力量多空较为平衡，多空持仓分散度接近。

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