AI周观察：AI领域投资计划引发关注，国内AI应用热度回升

云服务增速放缓但AI需求强劲

• 谷歌、亚马逊、微软云服务收入同比增速环比放缓，主要受供应链约束和非AI业务疲软影响。
• 亚马逊因第三方芯片和服务器产能不足、电力限制；谷歌因需求强劲但产能不足，正加大投资；微软受非AI业务拖累。
• 三大云厂资本开支均大幅超预期（亚马逊1000亿美元，谷歌750亿美元，微软800亿美元），显示AI投资决心。

AMD数据中心业务环比下滑，自研芯片或成趋势

• Q4营收同比增长24.2%，环比增长12.3%，主要来自客户端和数据中心业务。
• 数据中心收入同比增长69.1%但环比下滑，MI325X已量产，MI350将提前发货。
• 预计推理服务大规模部署将推动低成本大存储GPU需求，AMD自研芯片因软件生态不足或更受云厂商青睐，四季度Instinct GPU表现不及预期验证此趋势。

高通Q4财报强劲，端侧AI发展加速

• 收入117亿美元（同比增长17.45%），QCT收入创纪录101亿美元，主要来自安卓智能手机、物联网和汽车业务。
• 预计Q2智能手机收入环比增长10%，反映智能手机作为AI端侧设备的复苏趋势，安卓旗舰机AI功能竞争将加速应用落地。
• 汽车业务收入增长显示AI在端侧的广泛落地。

海外AI应用热度回升，模型持续迭代

• 国内DeepSeek访问量领先，纳米搜索环比增长56.8%；海外ChatGPT、Gemini等周均增长约8%。
• OpenAI推出Deep Research功能，Google发布Gemini 2.0 Flash（支持100万上下文）及2.0 Pro Experimental（支持200万上下文、8K输出）。
• 视频生成模型热度变化不大，Pika推出Pikadditions功能。

风险提示

• 芯片制程发展与良率不及预期、中美科技政策恶化、智能手机销量不及预期。