风电/电网产业链周评（2月第1周）：国管海域海风开发渐近，国家发文保障新能源消纳空间

风电行业：

• 招标放量： 2025年风电公开招标容量同比增长104%，达到6.7GW，其中陆上风机招标容量同比增长104%，达到6.7GW。海上风电招标容量略有下降，为-3%。
• 价格稳定： 2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,477元/kW，与2024年基本持平。
• 龙头企业： 金风科技、运达股份和远景能源是2024年风电整机制造商国内项目中标规模前三的企业，合计中标规模162.96GW，同比增长64%。
• 装机增长： 2024年风电新增装机79.3GW，同比增长5%；其中海上风电新增装机4.0GW，同比下降44%。预计2025-2027年，全国风电新增装机将分别为115GW、108GW和105GW，其中海上风电新增装机分别为15GW、18GW和20GW。
• 产业链： 近两周黑色类原材料价格环比小幅上涨，玻纤及环氧树脂价格保持稳定。
• 投资建议： 建议关注导管架龙头、海缆龙头企业、整机龙头和零部件企业。

电网行业：

• 投资增长： 2024年电源工程投资完成额同比增长20.8%，达到11687亿元；电网工程投资完成额同比增长15.3%，达到6083亿元。预计2025年国网投资将首次超过6500亿元。
• 火电调控： 2025年火电新增核准和开工容量同比大幅下降，分别为-79%和-83%。2024年火电新增核准容量44.44GW，同比下降33%；新增开工容量107.20GW，同比增长8%。
• 特高压： 2025年国网特高压设备招标金额同比增长308%，中标金额达到82.26亿元。预计2025-2027年特高压直流线路投运条数分别为4/3/5条，特高压交流投运条数分别为1/2/2条。
• 主网投资： 2024年国家电网输变电设备招标中标金额728.5亿元，同比增长7.5%。2024年智能电表累计招标数量9528万台，同比增长25%，中标总金额249.17亿元，同比增长7%。
• 投资建议： 建议关注特高压直流、主网投资订单、电力设备出海、配电网升级改造和数据中心电力设备。

IDC行业：

• AI算力需求： 人工智能需求的爆发带来数据中心算力建设需求的增长。预计2026年全球数据中心算力负载规模将达到96GW，其中90%的增长来自AI算力需求。
• 美国AI计划： 美国启动星际之门AI投资计划，OpenAI、软银和甲骨文三家公司将在未来四年投资5000亿美元用于AI基础设施建设。
• 国内政策： 国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，提出打造全国一体化算力体系；国家数据基础设施建设指引提出到2029年基本建成国家数据基础设施主体结构。
• 投资建议： 建议关注数据中心电力设备、云服务厂商自建数据中心算力负载和海外数据中心资本开支。