风电、电网产业链周评（3月第3周）：上海启动国管海域海风竞配，黑色类原材料价格持续走弱

风电与电网产业链周报概览

风电部分

• 市场动态：2023年，风电公开招标容量总体减少，其中陆上风电容量减少29%，海上风电容量减少46%。然而，2023年全国风电新增装机容量创历史新高，达到75.66GW，同比增长101.1%。国内海风开发加速，多地区启动海上风电竞配，如浙江、广东等地的多个项目，进一步巩固了海风产业的前景。

• 原材料价格：黑色类原材料价格持续走弱，铜价涨势趋于平稳。

• 板块表现：风电板块整体震荡，本周涨幅前三的板块分别是海缆、铸锻件和轴承。具体个股中，宝胜股份、起帆电缆和日月股份涨幅靠前。

• 投资建议：建议关注两大风电方向：一是导管架产能高、出口潜力大的塔筒/管桩龙头；二是预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业。

电网部分

• 投资完成情况：2023年全国电网工程和电源工程的投资分别完成5275亿元和9675亿元，同比增长5%和30%。电网招标保持高景气度，主要企业的收入和盈利能力显著提升，预计2024-2025年将迎来电网设备的交付高峰。

• 市场趋势：随着“大基地”项目的推进和“十四五”电力规划的调整，电网投资持续增长。特高压项目、换流阀应用、电力设备出海以及配电网升级改造等成为投资热点。

• 原材料价格：本周原材料价格总体持平，铜价涨势趋稳。

• 板块表现：电网板块整体呈现下跌走势，跌幅前三的板块分别为电工仪器仪表、配电设备和输变电设备。个股方面，跌幅较大的有良信股份、三星医疗和海兴电力。

• 投资建议：建议关注四个方向：特高压直流、主网投资订单、电力设备出海和配电网升级改造。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 风电建设节奏不达预期风险
• 特高压核准开工进度不达预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策变动风险