20250121华福有色锂2024年度数据2024年碳酸锂库存累积价格下

核心观点与关键数据

• 锂矿进口：2024年累计进口524.7万吨，同比+21.8%；12月主要进口46万吨，环比+2.4%，同比+7.1%，其中澳大利亚32.4万吨，环比+7.9%，同比+3.2%。12月澳洲黑德兰港发运量环比+55.3%。
• 碳酸锂：2024年累计供给91.6万吨，同比+54%；12月消费10万吨，环比+16.2%，同比+62.1%，国产7.2万吨，环比+8.2%，同比+74.2%，进口2.8万吨，环比+45.7%，同比+37.9%。2024年库存累积，价格下降22.6%。
• 氢氧化锂：2024年累计消费15.3万吨，同比+6.5%；12月消费1.3万吨，环比-18%，同比+53%，国产2.0万吨，环比-3.9%，同比-2.0%，出口0.7万吨，环比+28%，同比-43%。
• 正极及六氟：2024年累计消费345.3万吨，同比+52.8%；12月消费35.7万吨，环比-2.3%，同比+93.6%，其中铁锂27.4万吨，环比-0.9%，同比+137%。
• 锂供需：2024年累计过剩7.1万吨；12月锂过剩1.5万吨，供给11.2万吨，环比+11.3%，需求9.7万吨，环比-3.0%。

研究结论

• 供需格局：2024年锂供需增量基本平衡，维持小幅过剩，锂价主要在7-9万元区间波动。2025年供给增速大幅回落，有望迎来拐点。
• 价格趋势：淡季不淡导致淡季去库，下游订单前置，春节后旺季可期，旺季去库可期，锂价有望上涨至9.5万元附近。
• 投资建议：推荐赣锋、雅化、永兴、中矿、藏格，天齐、盛新、江特及融捷等标的。