【国盛有色·周报】成本支撑趋强锂价修复可期，库存累积下金属硅短期承压

纪要为有道云链接： 【国盛有色·周报】成本支撑趋强锂价修复可期，库存累积下金属硅短期承压20240114 仍有强支撑。 【金】周内美通胀数据温和反弹压制降息预期，市场“抢跑”金价仍有强支撑。周内美国通胀数据温和反弹与劳动力市场回温呼应，在短期压制市场对于美联储快速完成货币政策转向的预期，对应金价周度承压。但伴随地缘政治风险升温与黄金交易“抢跑”美联储货币宽松实质性落地，金价 【铜】铜精矿现货TC跌破50美元/吨，供给端矛盾渐显。逐渐进入年底预计终端新增订单延续季节性走弱，现货逐渐转入累库，叠加国内经济回升 偏慢，铜价行情偏清淡。 【铝】国内电解铝运行产能稳定，年末需求走弱抑制铝价表现。云南减产落地后国内电解铝运行产能降至4200万吨附近，偏低的产出率给予铝价 强支撑性，但国内逐渐进入春节累库季，下游开工率走弱，铝价维持偏弱运行，供给端刚性约束仍带给铝板块长期上涨前景。 求端在锂价企稳后采购情绪回暖，叠加传统补库季节临近，供需或迎转向拐点，锂价具备上修空间。 【锂】Atacama盐湖爆发抗议活动，成本支撑趋强预计短期锂价存修复空间。在成本压力下，澳洲资源端供应或将出现相当程度的挤出，一定程度缓解供给端过剩压力；叠加Atacama盐湖发生抗议活动，后续若抗议活动对生产的影响生产长期持续，或导致今年锂盐供应出现明显减量；需 【硅】市场成交氛围下降，库存积累，硅价承压。供给端，西北地区仍然存在环保监控问题，个别地区大气污染在升级，当地硅厂生产不稳定；西南地区目前新增开炉主要为前期交付订单，整体产量变化不大。需求端，绝大多数多晶硅企业已经签完1月订单，企业库存基本保持低位，行情尚可，对金属硅需求平稳；有机硅及铝合金行情尚可，但开工不足，对金属硅需求有限。临近年关，下游基本没有大量采买备货计划，供需格局一时 难有转变，金属硅市场价格受到拖拽，预计短期价格承压。 □风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。 ☎联系人：国盛有色王琪团队 点此跳转：【国盛有色·周报】成本支撑趋强锂价修复可期，库存累积下金属硅短期 □完整报告：关注公众号“国盛有色旗手”