供给放量库存累积，碳酸锂区间震荡运行——碳酸锂周报2024年5月25日

碳酸锂期货周报 2024年5月25日 联系我们 基本面逻辑： 供给放量库存累积，碳酸锂区间震荡运行 能源化工研究小组 联系方式：18105455426 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本周碳酸锂价格震荡运行。下游企业近期提货以长协为主，贸易商本周出货情况同样较差，市场交投氛围清淡，碳酸锂价格暂时持稳。环保督察对江西地区大型锂盐企业生产影响有限，前期季节性检修的锂盐企业正逐步恢复生产，且盐湖企业生产效率随气温回暖也在同步提升，碳酸锂产量明显增加，库存总量持续增加，冶炼端库存量不断累积，下游处于去库阶段。 独立性声明 后市观点： 碳酸锂检修企业恢复生产、需求有所放缓，基本面有所转弱，预计短期碳酸锂维持区间震荡。 风险提示：锂盐厂开工率变化；下游消费超预期回升 供给情况 Part2 需求情况 Part3 目录 Part1 基本面情况 Part1基本面情况 •截至5月124日，碳酸锂主力合约收盘价为107600元/吨，均价106570元/吨，较上周上涨1150元/吨；SMM电池级碳酸锂10.40-10.90万元/吨，均价10.65万元/吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂10.10-10.34万元/吨，均价10.22万元/吨，较上一工作日持平。 •本周碳酸锂价格震荡运行。下游企业近期提货以长协为主，贸易商本周出货情况同样较差，市场交投氛围清淡，碳酸锂价格暂时持稳。 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 碳酸锂价格及基差走势（元/吨） 10,00060 5,000 50 0 40 -5,000 30 -10,000 -15,00020 -20,00010 碳酸锂现货价格（万元/吨） 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 125,000 120,000 115,000 110,000 105,000 100,000 95,000 90,000 85,000 80,000 碳酸锂近远月合约价差走势（元/吨） 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 23-01 24-01-02 24-01-16 24-01-30 24-02-13 24-02-27 24-03-12 24-03-26 24-04-09 24-04-23 24-05-07 24-05-21 0-25,0000 0.00 23-12-1524-01-1524-02-1524-03-1524-04-1524-05-15 基差（右）smm现货价格主力期货价格 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 价差（右）电池级工业级 碳酸锂2407-2412（右） 期货收盘价(7月交割连续):碳酸锂期货收盘价(12月交割连续):碳酸锂 •截至5月24日，澳洲进口锂辉石现货平均价1115美元/吨，较上周下跌5美元/吨；外购锂辉石精矿（LiO2：6%）生产碳酸锂利润1371元/吨，较上周下降0.36%。本周锂辉石价格小幅下跌。 •截至5月24日，碳酸锂注册仓单量24352手，较上周增加624手。 数据来源：广期所，格林大华期货 Part2供给情况 •本周碳酸锂周度产量14074吨，环比下降1.05%，总体仍处于较高水平。 •4月碳酸锂月度产量5.3万吨，较上月增加10343吨，环比增加24.17%;其中，电池级碳酸锂产量35198吨，较上月增加6377吨，环比增加22.12%；工业级碳酸锂产量17937吨，较上月增加3966吨，环比减少28.39%。 •4月辉石原料产碳酸锂22689吨，较上月增加4439吨;云母产碳酸理14300吨，较上月增加3200吨;盐湖提碳酸理9730吨，较上月增加1342吨;回收提锂增加1462吨至6416吨。 数据来源：SMM，格林大华期货 •碳酸锂24年1-3月进口数量大幅增长，进口结构相对稳定，进口区域仍以南美为主。2023年3月，碳酸锂进口量为19043.342吨，环比增长64%，同比增长9%。从进口国流向来看，主要进口区仍集中在南美。4月智利出口中国锂盐22900吨，超预期，创历史新高，预计5月陆续到港，将增加未来供给压力。 •据智利海关数据，4月智利出口碳酸锂约27,100吨，环比39.14，其中对中国碳酸锂出口量约22900吨，较3月环比上涨42.27%。 •本周碳酸锂开工率59.14%，较上周下降0.57个百分点。环保督察对江西地区大型锂盐企业生产影响有限，前期季节性检修的锂盐企业正逐步恢复生产，且盐湖企业生产效率随气温回暖也在同步提升，碳酸锂产量明显增加，碳酸锂整体开工率将持续上升。 数据来源：SMM，格林大华期货 •本周碳酸锂库存量继续增加。根据SMM数据，国内碳酸周度社会库存总计环比增加1836吨至88885吨，治炼厂库存增加2698吨至50998吨，下游库存降低1044吨至21727吨，其他环节库存减增加182至16160吨。碳酸锂库存总量持续增加，随着锂盐厂开工率上升，冶炼端库存量不断累积，下游处于去库阶段。 数据来源：SMM，格林大华期货 Part3需求情况 •根据SMM，4月三月材料产量68760吨，较上月增加6079吨，环比增加9.70%。磷酸铁理月度产164110吨，较上月增加27100吨，环比增加19.78%。 •根据乘联会数据，4月新能源乘用车生产达到80.2万辆，同比增长33.5%，环比增长0.9%。4月新能源乘用车批发销量达到78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。4月新能源车出口11.5万辆，同比增长26.8%，环比下降4.1%。4月新能源车国内零售渗透率43.7%，较去年同期32%的渗透率提升11.7个百分点。 •从总计装车量来看，4月，我国动力电池装车量35.4GWh，同比增长40.9%，环比增长1.4%。这与新能源汽车该月产销走势相对一致。。从需求端来看，4月下游材料厂的排产计划环比继续增加，终端电芯排产稳步增长，下游铁锂需求增加，三元持稳。 锂盐厂开工率变化 正极消费超预期回升 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼楼B座29层联系部门：研究所