基础化工行业周报：国内汽油、天然气等涨幅居前，建议继续关注钛白粉板块和轮胎板块

核心观点

• 行业表现：基础化工行业相对沪深300指数表现较弱，但近期有所反弹。
• 市场表现：国内汽油、天然气等涨幅居前，硫酸、尿素等跌幅较大。
• 投资建议：关注低估值高股息的中国石化、中国海油；继续关注业绩有望持续超预期的轮胎板块、上游开采行业、钛白粉板块；重视细分子行业龙头公司估值修复机会。

关键数据

• 原油价格：WTI原油价格77.88美元/桶，布伦特原油价格80.79美元/桶，较上周下滑。
• 产品价格：国内汽油上涨8.77%，燃料油上涨8.56%，国际柴油上涨8.30%，天然气上涨7.21%，TDI上涨6.61%；硫酸下跌10.00%，尿素下跌9.95%，盐酸下跌6.52%，二氯甲烷下跌6.03%。
• 公司业绩：2024年前三季度，部分化工细分子行业业绩表现较差，主要原因是产能扩张和需求偏弱；轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业表现超预期。

研究结论

• 投资机会：部分细分子行业龙头具备三重底（周期底、盈利底和估值底）投资机会，建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链完善和规模扩张带来超强成本优势的细分子行业龙头。
• 具体方向：聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本优势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复合肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。
• 风险提示：下游需求不及预期、原料价格或大幅波动、环保政策大幅变动、推荐关注标的业绩不及预期。