基础化工行业周报：天然气、氧化铝等涨幅居前，建议继续关注石化板块、钛白粉板块和轮胎板块

本周观点：原油价格高位回落，建议关注低估值高股息中国石化

国际油价震荡下跌： 地缘风险溢价消退，国际油价震荡下跌。WTI原油价格69.49美元/桶，较上周下滑3.19%；布伦特原油价格为73.10美元/桶，较上周下滑3.88%。短期内油价仍受地缘政治以及市场预期变化影响较大，预计下周油价或将波动运行。

化工产品价格： 部分产品有所反弹，如天然气上涨15.58%，硫酸上涨9.09%，氟化铝上涨4.98%，棉短绒上涨3.59%。但仍有不少产品价格下跌，如PET切片下跌16.27%，苯酚下跌5.14%，二甲苯下跌5.14%，丁二烯下跌4.14%。

行业表现： 二季度业绩表现较差的细分子行业主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响。部分子行业表现超预期，如轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。

投资建议： 随着金九银十的到来，化工行业有望进入一年中最好的需求旺季。建议继续关注业绩有望持续超预期的轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等，同时重视细分子行业龙头公司估值修复机会。

具体建议关注方向： 聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本优势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复合肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

风险提示： 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。