基础化工行业周报：天然气、液氯等涨幅居前，建议继续关注石化板块、钛白粉板块和轮胎板块

本周观点：原油价格高位回落，建议关注低估值高股息中国石化

国际油价震荡下跌，地炼汽柴价格走跌：受地缘局势及需求担忧影响，国际油价本周震荡下跌。截至11月15日，WTI原油价格为67.02美元/桶，下跌4.77%；布伦特原油价格为71.04美元/桶，下跌3.83%。预计下周油价仍将低位徘徊。

化工产品价格方面：部分产品价格上涨，如天然气（上涨10.77%）、二氯甲烷（上涨10.31%）、液氯（上涨10.28%）；但也有不少产品价格下跌，如丁二烯（下跌7.52%）、硝酸铵（下跌6.12%）、天然橡胶（下跌5.61%）。

行业观点：二季度业绩表现较差的化工细分子行业主要受产能扩张和需求偏弱影响，但轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等表现超预期。建议关注业绩有望持续超预期的轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等，以及细分子行业龙头公司估值修复机会。

投资建议：建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链完善和规模扩张带来超强成本优势的细分子行业龙头投资机会，具体方向包括聚氨酯行业龙头公司万华化学、煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复合肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

风险提示：下游需求不及预期、原料价格或大幅波动、环保政策大幅变动、推荐关注标的业绩不及预期。