可转债市场跟踪周报（1.13-1.17）：成交企稳，估值修复

可转债市场跟踪周报（1.13-1.17）

一级转债供给

• 本周无转债发行或上市。
• 下周预计1只转债上市（南药转债）。
• 两只转债暂未公告上市日期。

二级市场回顾

• 行情表现：本周市场企稳修复，周二全天走强，三大指数涨幅分别为2.31%、3.73%、4.66%。成交额方面，周一短暂收缩至万亿下方，周二扭转缩量趋势，后续维持在1.1-1.3万亿之间。转债市场同样表现亮眼，中证转债指数上涨1.31%，日均成交超485亿元，环比放量7.57%。
• 因子与行业轮动：小盘、高价券表现较好；低评级优势明显；九大行业全部上涨，可选消费领涨（2.36%），材料、能源、工业行业紧随其后，金融行业涨0.44%，医疗保健行业涨1%以下。
• 估值指标：截至2025年1月17日，转股溢价率均值55.77%（环比-5.6个百分点），纯债溢价率均值20.89%（环比+2.03个百分点），纯债到期收益率均值-5.31%（环比-1.69个百分点）。

条款与一级市场

• 条款追踪：无转债触发回售或赎回；2只转债将触发回售，4只可能触发赎回；18只转债触发下修或发布相关公告，41只可能触发下修。
• 新券概览：1只转债更新发行进度（太阳能，29.5亿元），证监会已批准待发转债6只，预计发行规模129.6522亿元。

本周转债市场总结

• 一级市场冷清，无发行或上市。
• 二级市场企稳修复，成交企稳，估值修复。
• 百元溢价率上行至23%上方，上涨暂时托举成交热情。
• 资金流动性偏紧，债券市场承压。
• 节前机构行为需关注，美国候任总统特朗普任期开启，海外消息面需关注。

风险提示

• 经济形势下行、股市持续震荡。