传媒互联网产业行业研究：TikTok停止在美服务，关注相关事件进展及内容板块机会

传媒行业周报总结

1. 行业观点

• 影视：2024年业绩预告发布，关注有基本面支撑的内容板块，特别是春节档优质影片的上映，如《蛟龙行动》《唐探1900》等。2025年春节档票房有望迎来拐点，关注院线龙头和影片背后制片方。
• 游戏：关注基本面支撑和估值较低的游戏标的，如吉比特、完美世界等。近期游戏板块陆续回调，市值150亿以上的游戏标的2025年净利润PE普遍低于15X。
• 主题行情：
  • 小红书：下载量登顶海外多国免费榜，营销及MCN机构有望受益。
  • AI：看好2025年AI应用加速落地，关注“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，如汤姆猫、奥飞娱乐等。
• 出版：税收优惠政策延续后，相关公司2025年后的归母净利润有望上修，关注估值较低、积极布局AI、教育标的，如南方传媒、中原传媒。

2. 重点公司近一周事件跟踪

• 分众传媒：2024年广告主对品牌广告价值认可，但实际预算分配未明显增加，业绩增长优先。
• 芒果超媒：2024年业绩预告显示全年营业利润16.66-20.26亿元，广告业务回暖，会员业务量质齐升，全年GMV突破50亿元。
• 完美世界：2024年业绩预告显示全年营收55-56亿元，归母净亏损11-13亿元，新游戏和影视项目进展不顺。
• 万达电影：2024年预计归母净亏损8.5-9.5亿元，全年扣非净亏损9.7-10.7亿元，春节档多部影片定档，有望提振观影需求。
• 视觉中国：与全球视觉内容巨头Getty Images合并，加强AI技术合作，推动战略落地。

3. 行业政策及新闻动态

• TikTok：美国最高法院支持TikTok禁令，应用程序将于1月19日在美国下架。
• Vidu：发布AI视频模型Vidu2.0，视频生成速度快且画面稳定性好。
• OpenAI：推出新功能Tasks，使ChatGPT更像传统数字助手。
• 小红书：下载量登顶海外多国免费榜，吸引“TikTok难民”。

4. 周度数据跟踪

• 电影票房：2024年1月11日至1月17日，总票房4.12亿元，较上周下降15.7%，主要因供给一般。《误杀3》票房占比31.7%，位居榜首。

5. 重点公司估值表

• 提供了各公司2025年净利润估值情况，包括院线、游戏、出版等板块的具体估值数据。