传媒互联网产业行业研究：版号如常发放，三季报披露接近尾声，关注游戏板块机会

事件 2023年10月26日，国家新闻出版署发布2023年10月国产网络游戏审批信息，共计87个游戏获批。 点评 10月游戏版号常态化发放，“移动-休闲益智”类游戏占比处于较低水平。1）从获批游戏数量看，10月发放游戏 版号87个，1-9月每月发放的国产游戏版号均在85个以上，8月发放进口游戏版号，叠加此前3月发放的进口 游戏版号，合计58个。获批游戏数量已恢复至21年8月前的水平（21年8月开始连续8个月未发放版号）；2） 从发放时间间隔看，此次国产游戏版号发放距上次31天，除8月（发放了一批进口游戏版号）外，23年以来每 月均有国产游戏版号发放，从发放间隔看，当前节奏已恢复至21年8月前的水平。3）从获批游戏的申报类型看， 申报的游戏共7款，占比约8%，是今年发放的国产游戏版号中占比最低的一次，也处于2020年以来的较低水平。 网易等多家上市公司游戏产品获批。从获批游戏所属的公司来看，与上市公司相关的游戏包括网易《射雕》、恺英网络《临仙》、盛天网络《零域幻想》《星之翼》、中手游《斗罗大陆：逆转时空》、祖龙娱乐《三国群英传：鸿鹄霸业》、电魂网络《卢希达：起源》、中青宝《香蕉斗恶龙》《田园小镇》等等。此外，非上市公司中，米哈游 《绝区零》、西山居《剑网3无界》等也在此次披露的获批列表中。 投资建议 供给回暖驱动业绩释放，三季报披露接近尾声，估值将切换，关注业绩边际向上及确定性强的标的。我们认为： 1）从多维度看，游戏版号发放已常态化，新游上线的政策端不确定性降低，2023年游戏板块供给端回暖确定性高，行业增速确定性同步提高，但个股由于游戏上线节奏不同，业绩表现有所分化，较多游戏产品自23年H2上线，24年有望继续延续业绩释放；2）个股方面，推荐关注历史遗留问题基本解决、传奇奇迹基本盘稳固、积极拓展新品类的恺英网络，老游戏排名逐步企稳、Q4有望环比改善、储备丰富且自研产品周期有望Q4启动的吉比特，《逆水寒》《蛋仔派对》等爆款游戏持续出现、储备丰富且多款重点游戏拿到版号、增长势头较强的网易，其中网易、恺英网络此次也均有游戏版号获批。 风险提示 游戏版号发放不及预期风险；宏观环境变化导致用户付费不及预期风险；游戏内容监管风险；产品研发进度不及预期风险。 图表1：2023年10月国产网络游戏审批信息 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 1 幻想星球 移动 华东师范大学电子音像出版社有限公司 上海任意门科技有限公司 2 青箱 移动 炫彩互动网络科技有限公司 成都斧王网络科技有限公司 3 嘉谕魔方世界 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责任公司 深圳市嘉谕科技有限公司 4 我是谜 移动 三辰影库音像出版社有限公司 长沙希芽科技有限公司 5 我为歌狂之旋律重启 移动 互爱互动（北京）科技有限公司 互爱互动（北京）科技有限公司 6 剑网3无界 移动、客户端 成都西山居世游科技有限公司 成都西山居世游科技有限公司 7 射雕 移动、客户端 杭州盛迈通信技术有限公司 杭州网易雷火科技有限公司 8 乱斗旋风 移动 福建电子音像出版社有限责任公司 福州灵感互动科技有限公司 9 迷失岛4小屋实验 移动、客户端 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 上海胖布丁网络科技有限公司 10 心音计划 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 上海领音文化传播有限公司 11 启明幻歌 移动 广东海燕电子音像出版社有限公司 广州恒坤互娱网络有限公司 12 星球制造指南 移动 上海电子出版有限公司 上海电雨网络科技有限公司 13 我的武盟 移动 上海电子出版有限公司 上海知朗网络科技有限公司 14 三国群英传：鸿鹄霸业 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 淮安祖龙科技有限公司 15 硬核机甲启示 移动、客户端 浙江出版集团数字传媒有限公司 火箭拳（北京）科技有限公司 16 了不起的修仙模拟器 移动 湖南快乐芒果互娱科技有限公司 湖南快乐芒果互娱科技有限公司 17 奇异大陆 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 广州冰狐网络科技有限公司 18 山河旅探 移动、客户端 上海声像电子出版社 北京震宇翱翔文化创意有限公司 19 潮汐守望者 移动、客户端 上海文艺音像电子出版社有限公司 上海沐瞳科技有限公司 20 黎明计划 移动 成都盈众九州网络科技有限公司 广州市溢熙信息科技有限公司 21 完美星程 移动 方圆电子音像出版社有限责任公司 海南热游信息科技有限公司 22 冒险寻宝然后打败魔王 移动 杭州渡口网络科技有限公司 杭州熊和猫网络科技有限公司 23 凤影遮天 移动 上海双盟网络科技有限公司 上海绚沙网络科技有限公司 24 香蕉斗恶龙 移动 深圳中青宝互动网络股份有限公司 深圳金钟罩网络科技有限公司 25 源星战域 移动 广东音像出版社有限公司 广州元游信息技术有限公司 26 圣斗士星矢：重生2 移动 上海蛙扑网络技术有限公司 上海蛙扑网络技术有限公司 27 动物小岛 移动 辽宁电子出版社有限责任公司 海南兆云信息科技有限公司 28 问鼎三国 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 武汉积萃科技有限公司 29 火星总动员 移动 辽宁电子出版社有限责任公司 广州米多多网络科技有限公司 30 水墨贪吃鱼 移动-休闲益智 宁波东海岸电子音像出版社有限公司 南京掌电无限科技有限公司 31 烟雨逍遥 移动 河南羲和网络科技股份有限公司 河南羲和网络科技股份有限公司 32 了不起！勇者 移动 深圳中青宝互动网络股份有限公司 济南团谱信息技术有限公司 33 滨海小镇 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南小火车网络科技有限公司 34 墨剑江湖 移动 苏州好玩友网络科技有限公司 苏州沁游网络科技有限公司 35 三国志异闻录 移动 重庆华龙网集团股份有限公司 上海鹿深科技有限公司 36 萌厨大冒险 移动 辽宁电子出版社有限责任公司 重庆雪蝉科技有限公司 37 辟火英雄 移动-休闲益智 天津电子出版社有限公司 吉林吉动盘古网络科技股份有限公司 38 乱斗狼人 移动 福建电子音像出版社有限责任公司 北海共识网络科技有限公司 39 龙魂旅人 移动 上海触控科技发展有限公司 上海紫舜信息技术有限公司 40 逐鹿 移动 湖北省扬子江影音有限责任公司 北京真知新游科技有限公司 41 宠物大爆炸 移动-休闲益智 安徽新华电子音像出版社 开心网网络科技（北京）有限公司 42 不可思议的刀剑与魔法 移动 海南省电子音像出版社有限公司 海南尤达科技有限公司 43 锦鱼图 移动、客户端 天津电子出版社有限公司 北京游亚科技有限公司 44 尤弥尔 移动 杭州润趣科技有限公司 杭州非奇科技股份有限公司 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 45 奥赛斯战纪 移动 三辰影库音像出版社有限公司 点点互动（北京）科技有限公司 46 牧场气息 移动 河北冠林数字出版有限公司 石家庄萌物语科技开发有限责任公司 47 最后的勇者 移动 广州盈正信息技术有限公司 广州光酷网络科技有限公司 48 恐龙迷你公园 移动-休闲益智 吉林音像出版社有限责任公司 广州科宁网络科技有限公司 49 超时空跑跑 移动、客户端 上海文艺音像电子出版社有限公司 星臻科技(上海)有限公司 50 临仙 移动、客户端 上海恺英网络科技有限公司 上海欣烁网络科技有限公司 51 专注训练号 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 上海酣然信息技术有限公司 52 量子召唤师 移动 北京联合出版有限责任公司 北京萌可互娱科技有限公司 53 猪游记 移动 华中科技大学电子音像出版社 深圳市倾城网络信息科技有限公司 54 勇者之海 移动-休闲益智 广东音像出版社有限公司 深圳传趣网络技术有限公司 55 仙灵变 移动 黑龙江龙华数字出版股份有限公司 广州乐腾软件科技有限公司 56 复苏的猫之大陆 移动 上海文艺音像电子出版社有限公司 上海鸣勃网络科技有限公司 57 辰蓝双星：旅谣 移动、客户端 上海科学技术文献出版社有限公司 上海积咪网络科技有限公司 58 云海迷图 移动 福建电子音像出版社有限责任公司 福州汇讯网络科技有限公司 59 浮世沉心 移动 广东趣炫网络股份有限公司 广东趣炫网络股份有限公司 60 猎龙者之歌 移动 杭州盛迈通信技术有限公司 杭州听春雨网络科技有限公司 61 零域幻想 移动 华中科技大学电子音像出版社 湖北盛天网络技术股份有限公司 62 霓虹人生 移动、客户端 浙江出版集团数字传媒有限公司 杭州傲娇网络科技有限公司 63 艾维亚传说 移动、客户端 上海触控科技发展有限公司 上海紫舜信息技术有限公司 64 传奇“元宇宙” 移动 华东师范大学电子音像出版社有限公司 上海盛酷网络科技有限公司 65 叫我大酋长 移动 北京目标在线科技有限公司 北京悦游天下科技有限公司 66 田园小镇 移动 深圳中青宝互动网络股份有限公司 海南乐点点科技有限公司 67 时光杂货店 移动 安徽新华电子音像出版社 广州仟墨网络科技有限公司 68 萌宠荣耀 移动 上海方寸信息科技有限公司 上海圣汇网络科技有限公司 69 星厨志愿 移动 四川数字出版传媒有限公司 洛阳星航游戏科技有限公司 70 星之翼 移动、客户端 华中科技大学电子音像出版社 武汉盛天游戏网络科技有限公司 71 失控进化 移动、客户端 浙江无端科技股份有限公司 浙江无端科技股份有限公司 72 鸣潮 移动、客户端 成都盈众九州网络科技有限公司 广州库洛科技有限公司 73 化石挖掘研究所 移动 广东海燕电子音像出版社有限公司 广州赫炎大数据科技有限公司 74 魔力宝贝：重生之章 客户端 华东师范大学电子音像出版社有限公司 北京易通幻龙网络科技有限公司 75 鼹鼠同行之森林之家 移动 上海触控科技发展有限公司 上海触控科技发展有限公司 76 荒野迷城 移动 上海声像电子出版社 上海沐星科技有限公司 77 未来人生 移动 宁波东海岸电子音像出版社有限公司 杭州万匠软件科技有限公司 78 远古幻想 移动 江苏凤凰数字传媒有限公司 星漫互动（苏州）网络科技有限公司 79 绝区零 移动、客户端 上海声像电子出版社 上海米哈游影铁科技有限公司 80 保卫要塞 移动 上海同济大学电子音像出版社有限公司 上海期艺网络科技有限公司 81 百味食光 移动 咪咕互动娱乐有限公司 咪咕文化科技有限公司 82 迷你特工队之远征 移动-休闲益智 安徽新华电子音像出版社 合肥莲芯文化科技有限公司 83 奇幻融合 移动 方圆电子音像出版社有限责任公司 北京默契破冰科技有限公司 84 梦幻演播厅 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 火烈鸟网络（广州）股份有限公司 85 斗罗大陆：逆转时空 移动 北京联合出版有限责任公司 北京欣荣繁兴科技有限公司 86 卢希达：起源 移动 杭州电魂网络科技股份有限公司 杭州电魂网络科技股份有限公司 87 小岛纪元 移动 方圆电子音像出版社有限责任公司 深圳豹亮科技有限公司 来源：国家新闻出版署，国金证券研究所 图表2：2020-01至2023-10每月国产网络游戏审批信息 国产游戏版号发布日期 距上次发放间隔日期 国产游戏版号发放数量 申报休闲益智移动游戏占比 休闲益智移动游戏数量 2023-10 2023/10/26 31 87 8.05% 7 2023-09 2023/9/25 61 89 17.98% 16 2023-08 无 -- 0 -- 0 2023-07 2023/7/26 35 88 29.55% 26 2023-06 2023/6/21 30 89 29.21% 26 2023-05 2023/5/22 32 86 16.28% 14 2023-04 2023/4/20 28 86 22.09% 19 2023-03 2023/3/23 41 86 17.44% 15 2023-02 2023/2/10 24 87 12.64% 11 2023-01 2023/1/17 20 96 -- -- 2022-12 2022/12/28 4