核心观点
1月3日，豆类期价震荡偏弱，油脂窄幅震荡。豆一期价承压于60日均线，跌破5日均线支撑；豆二期价跌幅近2%，跌破30日和5日均线支撑；豆粕期价跌幅超1%，运行在30日和60日均线之间，伴随减仓2.8万手；菜粕期价跌幅超2.5%，跌破5日和10日均线支撑，伴随减仓2.4万手。油脂期价整体偏弱，豆油期价跌幅超2%，承压于20日均线压力，跌破5日和10日均线支撑，伴随增仓不足1万手；棕榈油期价跌幅超1%，探底回升，承压于5日均线压力，伴随减仓2.6万手；菜籽油期价跌幅近3%，跌破20日和30日均线支撑，伴随减仓9000手。
豆类市场外强内弱，外盘美豆期价回到1000美分关口上方，南美天气忧虑推动市场，但国内跟涨步伐放缓，华南地区大豆供应紧张局面缓解，豆类期价反弹空间受限。短期豆类期价震荡反弹，弱势格局未改，需关注外盘美豆期价走势影响。油脂板块整体承压，印尼生物柴油强制掺混政策未落地，棕榈油市场资金和情绪转弱，B40计划受阻，棕榈油期价支撑减弱，价格重心下移。
产业动态
- 美国农业部月度油籽压榨报告显示，2024年11月美国大豆压榨量为2.1亿蒲，低于10月份，但高于2023年11月；豆油产量环比下降3%，但同比增长7%。精炼豆油产量环比下降10%，但同比增长5%。
- 交易商评估2024/25年大豆产量前景，关注南美天气。StoneX将2024/25年巴西大豆产量预测上调至1.714亿吨，出口预测上调至1.07亿吨。阿根廷12月份农产品出口收入近20亿美元，同比增长58%。
- 美国干旱监测周报显示，上周美国大陆地区干旱程度及面积指数下降，旱情减轻，中西部地区气温高于正常水平，大部分地区有降水。
- 阿根廷大豆种植面积增长低于预期，大豆价格下挫导致作物利润率下降，农户改变种植决定。大豆种植面积预估为1840万公顷，同比增长6.4%，但种植盈利前景“亏损”。
- 阿根廷农产品出口创汇量同比增长27%，2024年12月份出口金额为19.66亿美元，同比增长58%。2024年农产品出口金额为250.9亿美元，同比增长27%。
- 马托格罗索州大豆种植总面积达到1266万公顷，同比增长1.47%，预期该州大豆产量将超过4400万吨，单产仍将增长。
研究结论
豆类市场外强内弱，国内豆类期价承压，短期震荡反弹，弱势格局未改。油脂板块整体承压，印尼生物柴油政策影响下，棕榈油市场情绪转弱，价格重心下移。需关注外盘美豆期价走势及南美天气变化对国内市场的影响。
