开源通信间接蒸发冷却需求或大幅提升持续看好AI算力国内互联

国内互联网厂商正大力投入AI领域，推动AI算力需求增长，进而大幅提升间接蒸发冷却及液冷散热技术需求。

蒸发冷却技术概述
蒸发冷却技术分为直接和间接两种方式：

• 直接蒸发冷却：空气与水直接接触，水蒸发吸热降低空气干球温度。
• 间接蒸发冷却：空气通过换热器与冷却水或空气进行热交换，极限温度可达空气露点温度，分为干、湿、混合三种运行模式。与传统空调相比，间接蒸发冷却耗电量更低，数据中心PUE更低，在严寒和干旱地区节能效果显著。

AI算力需求驱动散热需求提升

• 资本开支增长：2024年前三季度，BAT总资本开支867.21亿元（同比增长119.80%），字节跳动资本开支约80亿美元，腾讯约60亿美元，阿里巴巴约30亿美元。全球服务器资本开支约2290亿美元。
• 高密度算力集群：算力集群高密度化发展，对服务器及机柜散热提出更高要求，拉动间接蒸发冷却、液冷散热设备需求。推荐标的：英维克（间接蒸发冷却+液冷龙头）。

AI应用竞赛加速市场发展

• 大模型降价：字节豆包大模型降价81%（Qwen-VL-Plus降至0.0015元/千tokens），阿里云Qwen-VL-Max降价85%（0.003元/千tokens），1元可处理约600张720P图片或1700张480P图片。
• 竞争加剧：互联网厂商持续降低模型使用成本，加速AI应用落地。

产业链投资建议
建议关注AIDC智算中心产业链：

1. 国产算力芯片：寒武纪、海光信息等；
2. AIDC供应商：润泽科技、宝信软件（推荐），光环新网、世纪互联等（受益）；
3. 液冷：英维克（推荐），申菱环境、网宿科技等（受益）；
4. 服务器电源：欧陆通、麦格米特等；
5. 柴油发电机：科泰电源、玉柴动力等；
6. 变压器：金盘科技等；
7. 铜连接：博创科技、华丰科技等；
8. 交换机及芯片：盛科通信（推荐），锐捷网络等（受益）；
9. 服务器：紫光股份（推荐）、中兴通讯，浪潮信息、华勤技术等（受益）；
10. 光通信：中际旭创（推荐），华工科技等（受益）。