通信行业周报：液冷板块再迎催化，关注通信设备商AI方面布局

通信行业周观点总结

1. 英伟达下一代AI服务器

• 发布时间: 2025年第二季度发布，第三季度开始试产。
• 特点: B300功耗（TDP）预计达到1400W，单卡FP4性能提升1.5倍，与Grace CPU整合推出全新GB300平台。
• 市场影响: 新品性能提升有望带动产品销量进一步增长，建议重点关注英伟达服务器代工厂商工业富联。

2. 光模块

• 市场前景: 未来五年内，高速线缆市场规模将增加一倍以上，到2028年将达到28亿美元。
• 关键公司: 新易盛、兆龙互连、瑞可达等公司正积极布局AEC相关产品。
• 国内光模块市场: 2023年中国光模块市场规模约为540亿元，预计2025年市场需求量将进一步提升，价值量增长。

3. 服务器

• 市场趋势: 2025年将是数据中心行业尤其是服务器市场的强劲增长年，预计服务器资本支出将增长22%。
• 重点公司: 中兴通讯、工业富联等。
• 液冷技术: GB300散热需求更强，水冷散热需求增加，英维克等国内厂商正加速出海步伐。

4. 交换机

• 市场需求: 2025年全球交换机市场规模将达到438.67亿美元。
• 高速率交换机: 到2027年，近一半的数据中心交换机端口将由400Gbps及更高速度驱动。
• 代表性公司: 锐捷网络、新华三等。

5. 运营商数据

• 营收情况: 11月三家运营商实现营业收入1705亿元，同比增长3.02%，环比增长4.86%。
• 新兴业务: 完成业务收入369亿元，同比增长17.52%。

6. 物联网

• 终端用户: 截至11月末，蜂窝物联网终端用户26.42亿户，同比增长14.3%。
• 模组出货量: 2024年Q2出货量同比增长11%，预计2025年在AI发展带动下继续增长。

7. 关键数据

• 光模块出口: 11月光模块出口同比增长42.34%，累计同比增长65.22%。
• 5G基站: 截至10月末，5G基站总数达414.1万个，占移动基站总数的32.8%。

投资建议

建议关注中兴通讯、光模块、服务器、交换机、液冷板块。