通信行业周报：海外AI巨头财报将至，移动发布AIICT设备集采公告，卫星产业频迎催化

海外AI巨头进入财报期，需重视各家业绩及对资本开支指引 美股“七巨头”（苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达、特斯拉）即将进入财报披露阶段，“七巨头”占据标普500指数权重的30%，贡献了指数表现65%的涨幅。其中与AI强相关的五家公司（英伟达、Meta、亚马逊、微软、谷歌）此前市场表现突出，英伟达、Meta、亚马逊、微软、Alphabet各家24YTD涨幅分别为69.7%、39.76%、19.31%、9.72%、11.30%。我们认为需重视各家业绩表现对整体AI市场的影响，重点跟踪这些公司的AI业务、云服务、市场策略等方面的表现以及后续资本开支指引。 中国移动发布AIICT设备集采公告，Llama 3模型发布 中国移动发布AI训练服务器、交换机和路由器集采公告，算力及算网建设稳步进行。4月16日，中国移动发布《2024年高端路由器和高端交换机产品集中采购（新建部分）》公告，该项目共划分为九个标包，预计共采购高端路由器2922台、BRAS设备100台、高端三层交换机3344台，预计采购金额合计为13.14亿元；4月18日，中国移动发布《2024年至2025年新型智算中心采购》公告，该项目分为两个标包，预计共采购人工智能训练服务器7994台及配套产品、白盒以太网交换机90台。以上2个集采项目涉及AI训练服务器、高端路由器及高端三层交换机，AI服务器厂商中兴通讯、紫光股份、浪潮信息等有望受益，高端服务器及交换机厂商中兴通讯、紫光股份等有望受益。电信运营商在算力投资持续增长，当前国际贸易政策摩擦加剧，随着国产AI芯片不断优化，国内算力产业链价值量有望持续提升。 Meta发布最强开源大模型Llama3，AI模型持续迭代。4月18日，Meta发布新一代AI模型Llama 3包括8B和70B两种参数，模型使用多达15Ttokens进行预训练，训练所用数据集比Llama 2的大7倍并包含4倍多的代码，训练所需算力持续增长，Llama 3在Meta两个由两万四千个GPU组成的集群上进行训练，总体模型训练效率相较上一代提高了约三倍。此外，Llama 3超400B参数大模型仍在训练中，未来将发布具有多个新功能的模型，将包含多模态、多种语种交流以及更长的上下文窗口。AI模型持续迭代，模型参数量、训练所用Token数量持续增长，带来更多训练侧算力需求，算力产业链有望持续受益。 卫星产业事件不断催化，重视卫星产业链投资机会 基础设施方面：松江国内首个卫星互联网产业集群建设加速，预计整个科技绿洲三期项目将于今年四季度竣工，并于明年一季度开园；终端方面：2024年4月9日，华为发布Pura70系列手机，其中Pro版本支持北斗卫星通信、Pro+、Ultra版本支持北斗卫星+天通卫星通信；政策端：工信部再提加快6G、万兆光网研发力度加速推进人工智能等研发应用，其中卫星互联网作为6G重要组成部分，具有高度战略价值，有望充分受益6G前期发展建设。 我们认为国家高度重视航天事业的建设和发展，各板块积极推进，其中卫星互联网处于加速发展期，有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的重要历史发展机遇期，产业前景广阔，需重视相关产业链发展及投资机会。受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、智能制造发展不及预期、中美贸易摩擦等。 1、周投资观点：海外AI巨头财报将至，移动发布AI ICT设 备集采公告，卫星产业频迎催化 1.1、海外AI巨头进入财报期，需重视各家业绩及对资本开支指引 美股“七巨头”（苹果、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达、特斯拉）即将进入财报披露阶段，“七巨头”占据标普500指数权重的30%，贡献了指数表现65%的涨幅。其中与AI强相关的五家公司（英伟达、Meta、亚马逊、微软、谷歌）此前市场表现突出，苹果和特斯拉则相对面临挑战，英伟达、Meta、亚马逊、微软、Alphabet、苹果和特斯拉的各家24YTD涨幅分别为69.7%、39.76%、19.31%、9.72%、11.30%、-12.63%、-37.44%。我们认为需重视各家业绩表现对整体AI市场的影响，重点跟踪这些公司的AI业务、云服务、广告收入和市场策略等方面的表现以及后续资本开支指引。 表1：海外AI巨头财报日期 1.2、移动发布AI ICT设备集采公告，海内外持续投入AI模型训练 中国移动发布AI训练服务器、交换机和路由器集采公告，算力及算网建设稳步进行。4月16日，中国移动发布《2024年高端路由器和高端交换机产品集中采购（新建部分）》公告，该项目共划分为九个标包，预计共采购高端路由器2922台、BRAS设备100台、高端三层交换机3344台，预计采购金额合计为13.14亿元；4月18日，中国移动发布《2024年至2025年新型智算中心采购》公告，该项目分为两个标包，预计共采购人工智能训练服务器7994台及配套产品、白盒以太网交换机90台。以上2个集采项目涉及AI训练服务器、高端路由器及高端三层交换机，AI服务器厂商中兴通讯、紫光股份、浪潮信息等有望受益，高端服务器及交换机厂商中兴通讯、紫光股份等有望受益。运营商持续投资算力，外部环境动荡，随着国产AI芯片不断优化，国内算力产业链价值量有望持续提升。 Meta发布最强开源大模型Llama3，AI模型持续迭代。4月18日，Meta发布新一代AI模型Llama 3包括8B和70B两种参数，模型使用多达15Ttokens进行预训练，训练所用数据集比Llama 2的大7倍并包含4倍多的代码，训练所需算力持续增长，Llama 3在Meta两个由两万四千个GPU组成的集群上进行训练，总体模型训练效率相较上一代提高了约三倍。此外，Llama 3超400B参数大模型仍在训练中，未来将发布具有多个新功能的模型，将包含多模态、多种语种交流以及更长的上下文窗口。AI模型持续迭代，模型参数量、训练所用Token数量持续增长，带来更多训练侧算力需求，算力产业链有望持续受益。 AI模型持续迭代，模型性能持续优化，AI应用加速落地，模型的训练和推理需求或将持续上升，蓬勃的算力需求有望持续带动算网基础设施建设，建议持续关注AIDC、光模块、液冷温控、AI服务器、交换机、光芯片、光器件、边缘算力等领域投资机会，AI+国产替代推荐标的：宝信软件；光模块推荐标的：中际旭创； 液冷数据中心全链条受益标的：英维克；光模块受益标的：新易盛、天孚通信等； AIDC受益标的：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、数据港等；AI服务器及交换机推荐标的：中兴通讯，受益标的：紫光股份、锐捷网络等；液冷配套设施受益标的：高澜股份、申菱环境、网宿科技等；光芯片及光器件受益标的：源杰科技、华西股份、光库科技、腾景科技等；光纤光缆受益标的：永鼎股份、通鼎互联、亨通光电、中天科技等；边缘算力受益标的：广和通、美格智能、移远通信等。 1.3、卫星产业事件不断催化，重视卫星产业链投资机会 基础设施方面：松江国内首个卫星互联网产业集群建设加速，预计整个科技绿洲三期项目将于今年四季度竣工，并于明年一季度开园。其中由格思航天委托建设、占地面积3.6万平方米的卫星制造工厂已于2023年6月份交付使用，并于半年之后实现首颗商业卫星下线。2023年，上海市发布打造空间信息产业高地的三年行动计划，围绕临港卫星制造集聚区、松江卫星产业基地等形成“核心主体+东、西两翼”商业航天空间布局，科技绿洲三期项目的完工有望进一步联动长三角G60科创走廊九城市，加快集聚产业链上下游企业，加速我国卫星互联网产业建设。 终端方面：2024年4月9日，华为发布Pura70系列手机，其中Pro版本支持北斗卫星通信、Pro+、Ultra版本支持北斗卫星+天通卫星通信，其中北斗卫星消息支持消息信收发和图片发送，天通卫星通信支持卫星电话和卫星消息。我们认为，卫星通信有望成为旗舰手机标配，终端应用的落地有望进一步催化整体卫星互联网产业链发展。 政策端：工信部再提加快6G、万兆光网研发力度加速推进大数据、人工智能等研发应用，其中卫星互联网作为6G重要组成部分，具有高度战略价值，有望充分受益6G前期发展建设。 我们认为国家高度重视航天事业的建设和发展，各板块积极推进，其中卫星互联网处于加速发展期，有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的重要历史发展机遇期，产业前景广阔，需重视相关产业链发展及投资机会。受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。 1.4、市场回顾 本周（2024.4.15—2024.4.19），通信指数下跌0.67%，在TMT板块中排名第一。 2、产业数据追踪 2.1、云计算：仍处于逐步复苏中 （1）全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed 2024年3月营收同比增长58.99%，环比增长22.93%； （2）2023Q4海外五大云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支为454亿美元，同比增长4.7%，环比增长15.6%；BAT 2023Q4总资本开支为200.41亿元，同比增长38.43%，环比增长20.12%；阿里2023Q4购置物业及设备资本开支为72.86亿元，同比增长25.77%，环比增长77.19%；腾讯2023Q4资本开支为75.24亿元，同比增长33.14%，环比减少6.01%；百度2023Q4资本开支为36.60亿元，同比增长89.74%，环比增长3.71%； （3）2023Q4，Equinix机柜平均价格为2230美元/机柜/月，价格持续上升； 2023Q4，万国数据机柜价格为2085元/平米/月，环比持续下降；2023Q4，世纪互联机柜价格为9477元/机柜/月，价格略有回落。 2.1.1、云计算：Aspeed月度营收情况 图1：2024年2月Aspeed月度营收持续改善（百万新台币） 2.1.2、云计算：BAT季度资本开支情况 图2：2023年第四季度BAT资本开支环比持续增长 图3：2023年第四季度百度、阿里、百度资本开支同比增长（百万元） 2.1.3、云计算：海外云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支 图4：2023年第四季度海外云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支环比增长（亿美元） 2.1.4、云计算：Equinix、世纪互联、万国数据机柜价格 图5：Equinix机柜价格呈上升趋势（美元/机柜/月） 图6：万国数据机柜价格持续下降（元/平米/月） 图7：世纪互联机柜价格略有回落（元/机柜/月） 2.2、5G：2024年2月底，我国5G基站总数达350.9万站 2024年2月底，我国5G基站总数达350.9万站，比2023年末净增13.2万站； 2024年2月三大运营商5G套餐用户数达13.90亿户，同比增速有所放缓；2024年2月，5G手机出货1253.2万部，占比87.9%，出货量同比下降29.21%。 2.2.1、5G基建：5G基站建设情况 图8：5G基站持续建设（万站） 2.2.2、5G基建：三大运营商5G用户数 图9：2024年2月末三大电信运营商5G用户数达13.90亿户（百万户） 图10：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户） 2.2.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量 图11：5G手机出货量有所下滑（万部） 2.3、运营商：创新业务发展强劲 （1）云计算方面，2023年三大运营商数据如下： 1、中国移动：移动云营收达833亿元，同比增长65.6%； 2、中国电信：天翼云营收达972亿元，同比增长67.9%； 3、中国联