周度产业链价格总览：甲醇产业链
动力煤
- 本周市场煤需求有限，外购价下行，采购积极性一般。
- 沿海八省电厂日耗季节性上升，但库存高企，供大于求压力持续。
天然气
下游化工品
本周总结
- 供应：内地开工高位，煤制利润较好；国际甲醇装置开工下滑，伊朗地区开工下降，busher停车，开工仅剩三套；沙特、阿曼装置维持前期，文莱、埃及装置正常；美国装置开工暂时维持前期，Nat装置或中旬恢复；委内装置开工一般。
- 库存：港口库存去库；内地去库。
- 需求：兴兴停车本周末落地，富德、盛虹、渤化降负运行，富德修改检修计划，诚志本周有出货行为，市场传闻一期有停车计划。
现货
- 港口基差走强，基差05+65，12月伊朗发55w。
- 进出口：窗口对纸货继续倒挂。
策略观点
- 观点：甲醇近期受海外影响强势上行，主要受伊朗能源危机影响，市场预期伊朗可能3月都无法回归，盘面月间及港口纸货基差大幅走强。
- 关键数据：伊朗开工仅剩三套，已发55.2万吨，全月预计55-60万吨；天然气制甲醇停车基本落地，联醇装置转产甲醇数量有限。
- 核心问题：判断伊朗装置回归时间节点及MTO反抗情况，预计伊朗回归时间延缓至3月甚至更后期，港口春节后平衡表去库斜率将非常夸张。
- 短期趋势：伊朗矛盾持续，MTO或被打停1-2套，兴兴已确定停车，甲醇驱动仍偏强，处于去库通道。
- 交易建议：确认伊朗装置回归前，强烈不建议介入MTO做阔头寸，后市交易难度加大，暂时保持观望。
市场心态指标
- 港口库存：去库。
- 持仓成交：数据来源同花顺、南华研究。
- 仓单情况：数据来源同花顺、南华研究。
- 基差与月差：数据来源wind、南华研究。
- 成本综述：数据来源南华研究。
- 利润情况：数据来源wind、南华研究。
- 分地区产量：数据来源wind、南华研究、同花顺。
- 分工艺产量：数据来源南华研究。
- 开工率：数据来源SCI、南华研究。
- 外盘价格：数据来源南华研究。
- 到港量：数据来源南华研究。
- 传统下游开工率：数据来源南华研究。
- 下游采购：数据来源南华研究、wind。
- 运费：数据来源南华研究。
- 动力煤价格与库存：数据来源SMM、南华研究。
