甲醇产业链数据周报：MTO消息扰动，高空思路不改

甲醇产业链数据周报： MTO消息扰动，高空思路不改 戴一帆 从业资格证号：F3046357 投资咨询证号：Z0015428 周度产业链价格总览： 近端甲醇意外检修放量，月差走强，区域价差来看，走强比较均匀，外盘走强不及国内，顺差扩大，下游反馈一般，单体价格下跌，甲醇估值修正至中性区间。 期货 合约今日上周周涨跌上月月涨跌价差今日上周周涨跌上月月涨跌01合约25292482472483461-5价差1728-11-2744 05合约2512245458251025-9价差4845374-26 09合约24642409552436289-1价差-65-738-47-18 国内市场 今日上周周涨跌上月月涨跌今日上周周涨跌上月月涨跌南线2242.52212.5302315-72.5鲁南2480248002560-80 北线228021551252355-75河北25152310205249520 关中23652290752395-30山西2415228513024105 河南24252400252455-30华南26852575110259590 鲁北2475247502540-65太仓257024651052600-30 国际市场 今日上周周涨跌上月月涨跌今日上周周涨跌上月月涨跌CFR中国30329310334.75-31.75CFR印度30629883033 CFR东南亚357353.53.5358.75-1.75FOB鹿特丹280297.5-17.5334.75-54.75 CFR日韩347.5347.50355-7.5FOB美湾(美分/加仑）83.575.5892.75-9.25 下游价格 今日上周周涨跌上月月涨跌今日上周周涨跌上月月涨跌乙烯（美金）920940-20950-30MEG41874116714032155 丙烯（美金）925930-590520EO70007200-2007200-200 丁二烯（美金）1060106001150-90醋酸30002950504032-1032 01 PE8300820010083000甲醛11001060401160-60 PP7600760007800-200二甲醚3675367503775-100 PVC#N/A#N/A#N/A#N/A#N/AMTBE76007800-2007250350 太仓走货量（周均值） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 华东下游库存（不含山东） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2021 2022 2023 沿海可流通库存 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2018 2019 2020 2021 2022 2023 提货量： 太仓走货量（周低位） 50004000 太仓走货量（周高位） 700060005000 3000 4000 2000 30002000 1000 1000 0 0 201820192020202120222023 201820192020202120222023 02 太仓价格 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2020 2021 2022 2023 北线价格 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2020 2021 2022 2023 鲁北价格 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2020 2021 2022 2023 山西 广东 关中 鲁北 2023-04-02 2023-03-02 2023-02-02 北线 河北 2023-01-02 太仓 河南 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 2022-12-02 区域价格： 区域价格汇总 03 月差、基差： 650 5年区间 650 550 450 350 250 150 50 5年区间 5年均值 2201-2205 2301-2305 -509/1 -150 10/1 10/31 11/30 12/30 1000 800 600 400 200 5年区间 5年均值 2205基差 2305基差 0 -20011/1 12/1 12/311/30 2/29 3/30 4/29 400 300 200 100 0 -100 -200 5年区间 5年均值 2205-2209 2305-2309 1/1 1/31 3/1 3/31 4/30 5年区间 5505年均值 3502209基差 2309基差 150 -503/1 -250 3/31 4/30 5/30 6/29 7/29 8/28 0 -40 5/1 5/31 6/30 7/30 8/29 -80 -120 -160 -200 5年区间 5年均值 2209-2301 2309-2401 550 4505年均值 3502201基差 2502301基差 150 50 -507/17/318/309/2910/2911/2812/28 -150 -250 -350 04 成本总述：煤炭持续下滑，上游利润给出。 动力煤天然气 煤炭港口坑口价格继续回落。 工艺 本周 上周 成本 环比 山东煤制利润 234.5 153.5 2345.5 81 内蒙煤制利润 144.5 3.5 2095.5 141 西南天然气制利润 20 -10 2380 30 河北焦炉气制利润 80.2 -127.4 2419.8 207.6 外盘天然气回归至正常区间，低位震荡。 甲醇各工艺利润汇总 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 河北焦炉气利润 内蒙古煤制 山东煤制利润 山西煤制利润 西南天然气制利润 05 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 1000 800 600 400 200 0 -200 2023-04-11 3600 3100 2600 2100 1600 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 利润（右轴） 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 内蒙古煤制利润 焦炉气制利润 2022-05-11 2022-06-11 北线市场价 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 内蒙古煤制成本 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 700 200 -300 -800 2023-04-11 利润情况： 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 利润（右轴） 河北市场价 河北焦炉气制成本 2021-11-11 2021-12-11 利润（右轴） 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 川渝市场价 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 西南天然气制成本 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 700 500 300 100 -100 -300 -500 06 2023-04-11 2021-11-11 4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800 2021-12-11 利润（右轴） 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 西南天 2022-04-11 山东煤制成本 2022-05-11 2022-06-11 山东中部市场价 然气制利润 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 山东煤制成本 2022-12-11 2023-01-11 2023-02-11 2023-03-11 900 700 500 300 100 -100 -300 -500 2023-04-11 开工率： 80% 75% 70% 65% 60% 55% 甲醇全国开工率 西北甲醇开工率 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 甲醇非一体化开工率 75% 70% 65% 60% 55% 50% 2020 2021 2022 2023 2023甲醇日产（检修预测） 25 24.5 24 23.5 23 22.5 22 21.5 21 2023/1/1 2023/2/1 2023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 07 外盘价格： 420 370 320 270 2022-12-28 2023-01-04 2023-01-11 2023-01-18 2023-01-25 2023-02-01 2023-02-08 2023-02-15 2023-02-22 2023-03-01 2023-03-08 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-05 2023-04-12 2023-04-19 220 外盘结构 中国CFR 600 500 400 300 200 100 0 2019 2020 2021 2022 2023 美湾FOB（美分/加仑） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 2019 2020 2021 2022 2023 鹿特丹FOB美湾FOB东南亚CFR日韩CFR 台湾CFR印度CFR中国CFR 东南亚CFR 600 500 400 300 200 100 2019202020212022202308 MTO开工率： 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% MTO开工率 华东MTO开工率 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 2020 2021 2022 2023 2023年MTO日耗加总 141210 86420 2023/1/1 2023/2/12023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 2023/6/1 沿海MTO日耗加总内地MTO日耗加总 201820192020202120222023 •南京一期、中原乙烯本周重启，鲁西近期即将重启，内地几套CTO4-5月有检修计划，不过对供需影响不大。平衡表核心在于兴兴的停车时间。 09 宁波富德综合利润 MTO利润： 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 浙江兴兴MTO利润 2018 2019 2020 2021 2022 2023 大唐多伦MTP利润 联泓MTO综合利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 010 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2019 202