光期农产品：2024年鸡蛋策略月报

价格走势

• 期货：主力合约止涨震荡，2502合约月度累计涨2.97%，报3463元/500千克；2501合约维持震荡，临近交割月波动加大。
• 现货：供需稳定，褐壳鸡蛋均价4.45元/斤，较上月涨0.09元/斤，窄幅调整。

供应分析

• 在产蛋鸡存栏环比微降但同比增6.37%，后备鸡占比13.69%，老鸡淘汰量持续下降，预计存栏恢复增长，形成利空。
• 鸡苗补栏环比增1.91%，种蛋利用率99%持平，补栏心态趋于谨慎。
• 养殖利润可观（1.52元/斤），老鸡淘汰意愿减弱，但淘汰鸡价格小幅下跌（5.72元/斤）。

成本与利润

• 饲料成本下降（2.78元/斤），玉米、豆粕低位震荡；鸡苗价格上涨（4.35元/羽），局部供应偏紧。
• 养殖利润处于历史同期高位（14.31元/只），但蛋价震荡导致月内利润先增后回落。

贸易与需求

• 11月销区销量环比增4.67%，同比增9.65%，受蔬菜价格高企及商超促销提振；但蛋价高位后需求受抑制，库存天数双增，流通环节库存达历史高位。

期现与月差

• 主力合约换月，2505合约基差修复反弹；月间价差稳定。

结论与建议

• 基本面稳定，供给充裕压制蛋价，但元旦、春节需求或提供支撑。市场缺乏亮点，建议暂时观望，关注补栏与淘汰变化。