光期农产品：2024年鸡蛋策略月报

价格与市场行情

• 鸡蛋市场基本面稳定，期货主力合约2501呈现区间震荡（3500-3680元/500千克）。
• 月初现货价格延续高位，支撑期货反弹并突破前高（8月新高），但供给增加预期限制上涨动能。
• 11月现货价格高位回调，月底小幅反弹，月度均价4.35元/斤，环比下降0.35元/斤。

供应分析

• 在产蛋鸡存栏12.84亿只，环比下降0.23%，同比增加6.37%，主要因养殖利润下降加速老鸡淘汰。
• 育雏鸡补栏量环比增加1.91%（4569万只），种蛋利用率提升至99%，反映补栏意愿增强。
• 老鸡淘汰量增加（11月累计8339万只，环比增23%），淘汰鸡价格下跌（海兰褐5.8元/斤，环比降0.84元/斤）。

成本与利润

• 饲料成本环比下降0.02元/斤至2.86元，但鸡苗价格上涨0.7元/羽至4.23元，因养殖利润尚可且栏位空置刺激补栏。
• 养殖利润环比下降0.37元/斤至1.24元/斤，但绝对值仍可观（13.29元/只），支撑短期淘汰动力。

贸易与库存

• 销区销量环比增4.67%（37.83千吨），蔬菜高价带动鸡蛋替代需求。
• 养殖环节库存天数低于去年，流通环节高于去年，显示短期供需缓和。

期现与持仓

• 基差修复推动期货大幅收涨，月间价差扩大。持仓数据反映多空博弈加剧。

结论与建议

• 短期基本面稳定，供需变化取决于补栏与淘汰量差，建议波段操作。
• 中长期待反弹后远月做空，关注养殖端意愿变化对供给的影响。