PTA产业周报：宏观利好有限，聚酯震荡转弱

上周回顾

上周PX价格先涨后跌，主要受原油价格反弹和下游聚酯长丝销售火爆的推动，但随后宏观利好落地，大宗商品氛围转淡，期价下跌。PTA价格冲高回落，受国际油价上行和下游聚酯降价促销的影响，但随着利好落地和远期共用压力，价格高位回落。乙二醇价格先涨后跌，受港口库存下滑和原油价格上行影响，但随后因库存回升和利好落地而高位回落。短纤价格冲高回落，受原料价格上涨影响，但后期因利好落地和去库意愿增强而高位回落。

现货分析

• PTA现货价格：截止20日，主港交割01贴水50-52成交，1月上主港交割报05贴水125附近成交。现货价格弱势整理，基差大致稳定，下跌稍有带动买盘，整体交易刚需谨慎。
• PTA上游：国际油价均价上涨，PX价格跟涨，市场心态略显偏强。
• PTA供应：国内周产能利用率82.22%，环比下降。
• 乙二醇供应：总产能利用率66.45%，环比上升，一体化装置产能利用率67.84%，环比上升；煤制乙二醇产能利用率63.96%，环比下降。
• 下游需求：聚酯行业周产量146万吨，环比下降；终端织造开工率54.31%，较上周下降。

行情展望

• PX：预计价格走势主要追随原油，本周PX市场延续下跌走势，价格震荡偏弱运行。
• PTA：短期成本端原油支撑一般，供应端装置检修结束，预计负荷小幅回升，下游聚酯开工无变化，综合供需边际走弱，短期PTA供需宽松，价格弱势震荡。
• 乙二醇：近期港口到货较多，国内上产装置有重启可能，供应进一步增加，下游聚酯小幅度减产，远期供需转弱，但价格已回撤较多，下跌幅度有限。
• 短纤：原料端支撑转弱，春季订单不多，下游企业采购意愿降低，供应端小幅增加，企业去库意愿较强，短期价格仍将跟随原料端波动。

策略建议

企业根据成本更高套保。

风险因素

关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。