持续参与 401 (K) 计划会产生什么 ？ 2016 - 2020 年 401 (K) 计划账户余额的变化

ICI研究 透视2023年3月/第29卷第2期 持续参与401(K)计划会产生什么？2016-2020年401(K)计划账户余额的变化 关键发现 本文提供了从EBRI/ICI401(k)数据库中提取的401(k)计划参与者的纵向分析的更新。 由于年度横截面涵盖了在401(k)计划中具有广泛参与经验的参与者，因此对401(k)参与者积累退休资产的潜力进行有意义的分析必须检查在研究期间所有年份均保持账户的参与者（持续参与者的401(k)计划账户）。例如，由于提供商、计划和参与者的样本发生变化，整个数据库中的账户余额变化并不能可靠地反映个体参与者的状况。为了准确衡量个体401(k)计划参与者随时间经历的变化（如账户余额的增长），需要一致的样本。 »从对2016年年末至2020年年末四年期间EBRI/ICI401(k)数据库中370万持续参与者的数据分析中，涌现出几项关键洞察。 »从2016年底到2020年底，一致参与者的平均401(K)计划账户余额每年都在上升 。总体而言，从2016年到2020年间，平均账户余额以19.4%的复合年增长率增加，截至2020年底达到158,361美元，从78,008美元上升。 »连续参与者的中位数401(k)计划账户余额在报告期内以年均复合增长率28.3%的速度增加，至2020年底达到62,134美元。 关键发现继续“ 华盛顿特区//布鲁塞尔//伦敦//香港//WWW.ICI.ORG 里面有什么 3Introduction 8一致的401(K)参与者账户余额的变化 12影响401(K)计划资产的背景因素 14Notes 16参考文献 SarahHolden，ICI退休与投资者研究高级总监；StevenBass，ICI经济学家；以及CraigCopeland，EBRI财富效益研究主任，准备了本报告。感谢AdamBensimhon，EBRI数据合规和IT总监，对数据进行了整理。 建议引用：霍尔登·莎拉、本斯·史蒂文和科佩兰·克雷格.2023.《持续参与401(k)计划会产生什么？2016-2020年间401(k)计划账户余额的变化》.ICI研究视角29，编号2(3月)。可在www.ici.org/files/2023/per29-02.pdf. 401(k)计划资产配置、账户余额及贷款活动（2020年）：报告了截至2020年底的账户余额、资产配置和贷款活动结果 ，这些数据来自于包含1150万名401(k)计划参与者的EBRI/ICI401(k)数据库。本文提供了纵向分析——从2016年至2020年每年持续持有账户的401(k)计划参与者的分析，而这一部分内容并未包含在之前的报告中。纵向分析追踪了自20 16年底至2020年底连续四年拥有账户的370万名401(k)计划参与者的账户余额（一个四年期）。 整个系列的研究更新可在www.ici.org/research/investors/ebri_ici查阅。 对于本报告中的所有数据，由于四舍五入的原因，各组成部分可能无法累加至总数。A1至A7的数据详见www.ic i.org/files/2023/per29-02-data.xlsx. 关键发现继续“ »younger401(k)参与者或截至2016年底余额较小的参与者相比年龄较大的参与者或截至2016年底余额较大的参与者，在账户余额上实现了更高的百分比增长。 三大因素影响账户余额：缴款、投资回报以及提取和贷款活动。参与者的20多岁年龄段401(k)计划平均账户余额的变化百分比受到其账户余额中缴款相对规模的影响较大，并且在2016年底至2020年底之间以每年57.4%的复合年增长率增加。 »401(K)参与者倾向于将他们的账户集中在股权证券上。370万固定组401(k)计划参与者的资产配置与年度EBRI/ICI401(k)数据库更新中所示的资产配置大致相似。截至2020年底，平均而言，超过三分之二的固定组401(k)参与者的资产投资于股票——通过股票基金、目标日期基金中的股票部分、非目标日期平衡基金中的股票部分或公司股票 。年轻的401(k)参与者通常比年长的401(k)参与者在股票上的集中度更高。 2ICI研究视角，第29卷，第2期//2023年3月 Introduction EBRI/ICI401(k)数据库是由401(k)计划的行政记录构建而成，代表了每年年末401(k)计划的一个广泛的横截面或快照。它涵盖了整个401(k)计划参与者的总人口，并包括从年轻参与者到新入职员工，再到长期在职员工等各种类型的参与者。例如，在2020年底，EBRI/ICI401(k)数据库中的401(k)参与者中有14%的人处于二十多岁，而有14%的人处于六十多岁（图A1）；有18%的参与者在其当前职位上工作了两年或更短时间，而有4%的参与者在其当前职位上工作了超过三十年（图A2）。一致样本中的参与者在2020年底比整个数据库中的参与者年龄更大且工作年限更长。 尽管EBRI/ICI401(k)数据库的年度更新提供了关于401(k)计划账户余额、资产配置和贷款活动的重要视角，适用于广泛参与者的横截面分析并不适合考察持续参与401(k)计划的影响。由于数据提供者的选择和使用特定提供者的样本计划每年都会发生变化，并且因为401(k)参与者会加入或离开计划，横截面的组成每年都会有所不同。1此外，分析涵盖了参与者当前雇主持有的401(k)计划账户余额。由前雇主持有的退休储蓄或rollover至个人退休账户（IRA）的资金不在分析范围内 。2 2016-2020年一致的401(K)参与者样本 在2016年底EBRI/ICI401(k)数据库中拥有账户的401(k)参与者中，370万人处于一致样本中。3这些持续参与的人员在2016年至2020年底每年均有账户记录；他们构成了一个纵向样本，从而消除了参与者和计划进入或离开数据库数据库的影响。 最初，该组在人口统计学上与2016年底的整个EBRI/ICI401(k)数据库相似。4 然而，截至2020年底，这些参与者比2020年底的横截 面参与者年龄更大、工龄更长且账户余额更多。截至2016年底，持续样本中的中位参与者年龄为46岁，与整个数据库中的中位年龄45岁相似。到2020年底，持续样本中的中位参与者年龄增加了四岁（即纵向分析的时间长度），而整个数据库中的中位参与者仍然为45岁（如图A1所示）。同样，虽然在整个数据库中，截至2016年底和2020年底的中位工龄均为七年，但持续面板的中位工龄在这段时间内从8年上升到12年（如图A2所示）。5 为了全面探索持续参与401(k)计划的完整影响，并理解401(k)计划参与者在长期期间的表现，重要的是分析一组具有长期数据的一致参与者（纵向样本）。本文提供了对EBRI/ICI401(k)数据库中370万具有一致性的参与者在2016年末至2020年末四年期间的账户余额的分析。 401(k)参与者可以累积相当大的401(k)计划账户余额 持续组的账户余额趋势突显了持续参与401(k)计划的累积效应。截至2020年底，22.2%的持续组成员在其当前雇主的401(k)计划账户中拥有超过20万美元的资金，另有15.8%的成员介于10万美元至20万美元之间 （图1）。相比之下，在更广泛的EBRI/ICI401(k)数 据库中，只有11.4%的成员拥有超过20万美元的账户 ，而有9.0%的成员介于10万美元至20万美元之间。 ICI研究视角，第29卷，第2期//2023年3月3 反映其较高的平均年龄和任职年限，稳定组的平均账户余额和中位数账户余额也显著高于EBRI/ICI401(k)数据库的整体平均水平（如图2所示）。截至2020年底，稳定组的平均401(k)计划账户余额为158,361美元，比整体平均水平高出超过80%。 在整个EBRI/ICI401(k)数据库中的参与者中，账户余额总计为87,040美元。持续参与者的中位数401(k)计划账户余额在2020年底为62,134美元，几乎是整个EBRI/ICI401(k)数据库参与者中位数账户余额17,961美元的三倍半。 图1 按账户余额规模分配401(k)账户余额 2020年底账户余额在指定范围内的参与者百分比 EBRI/ICI(k)dtbse一致的smpe 39.9 22.2 13.1 12.0 10.4 7.3 8.5 5.26.95.6 3.9 3.1 4.6 2.6 3.9 2.23.41.83.0 1.62.6 9.0 15.8 11.4 <$10,000 $10,000>$20,000>$30,000 >$40,000>$50,000>$60,000>$70,000 >$80,000>$90,000>$100,000 >$200,000 tototo totototo tototo $20,000$30,000$40,000 $50,000$60,000$70,000$80,000 $90,000$100,000$200,000 (k)pnccountbnce的大小 注：一致样本包括从2016年至2020年底每年年末持有的401(k)计划参与者账户余额，共计370万参与者。2020年底的EBRI/ICI401(k)数据库代表了1150万401(k)计划参与者。账户余额是指当前雇主下的401(k)计划中的参与者账户余额，并已扣除计划贷款。在前雇主持有的退休储蓄或rollover到IRA的储蓄不包括在内。 资料来源：EBRI/ICI参与者指导的退休计划数据收集项目的表格 4ICI研究视角，第29卷，第2期//2023年3月 图2 一致的401(k)参与者累计重大账户余额 EBRI/ICI(k)dtbse一致的smpe Averge $158,361 $131,405 $75,358 $78,008 $97,072 $78,267 $99,561 $73,672 $81,140 $87,040 2016 2017 2018 2019 2020 Medin $31,596$35,241 $50,055 $62,134 $16,836 $22,916 $17,132 $16,010 $17,587 $17,961 2016 2017 2018 2019 2020 注：账户余额为当前雇主设立的401(k)计划中的参与者账户余额，并已扣除计划贷款。之前雇主设立的退休储蓄计划或rollover到IRA的储蓄不在其中。详细内容参见图A3。 资料来源：EBRI/ICI参与者指导的退休计划数据收集项目的表格 ICI研究视角，第29卷，第2期//2023年3月5 6 ICI研究视角，第29卷，第2期//2023年3月 401(k)计划账户余额在持续参与的群体中通常随年龄和工龄的增长而增加，这与横截面的EBRI/ICI401(k)数据库中的趋势一致。年轻的参与者或当前雇主工作年限较短的参与者通常拥有较小的账户余额，而年龄较大或工作年限较长的参与者通常拥有较高的账户余额。6例如，在一致的群体中，在2020年底任期超过5至10年的401(k)参与者中， 较年长的参与者通常拥有更高的余额：四十几岁的参与者，tenure超过5至10年的平均账户余额为98,708美元，而六十几岁的参与者，tenure超过5至10年的平均账户余额为130,175美元（见图3和附图A3）。截至2020年底，持续参与的六十几岁参与者中，tenure超过 5至10年的平均401(k)计划余额为130,175美元，低于tenure超过30年的参与者（平均余额为418,928美元）。 图3 应计余额随着年龄和任期的增加而增加 按选定的年龄和任期，年终，一致的401(k)参与者的平均401(k)计划账户余额 任期的Yers A >to >to >to >to >30 二十多岁的Pricipnts $100,000 80,000 60,000 40,0