401(k) 计划参与者如何随着时间的推移使用贷款 ： 2016 - 2020 年一致的 401(k) 计划参与者的贷款活动分析

ICI研究 透视2023年9月//第29卷第7期 401(k)计划参与者如何随着时间的推移使用贷款： 2016-2020年一致的401(k)计划参与者的贷款活动分析 关键发现 每年，EBRI和ICI都会基于年度EBRI/ICI401(k)数据库横截面发布有关401(k)计划参与者贷款活动的统计数据，这些数据提供了年末贷款使用情况的快照。虽然401(k)计划贷款通常是多年的过程——有些人在某一年提取贷款，而其他人则还清或结清贷款——对参与者在整个401(k)计划贷款生命周期中的贷款使用情况进行有意义的分析必须检查一段时间内的一致参与者的贷款 。本报告分析了220万多名一致参与者的401(k)计划贷款使用情况。符合贷款资格的401(K)计划参与者-参与者在2016年至2020年期间每年都有账户，并计划提供贷款。 »在任何给定年份获得计划贷款的可能性相对较低，但在2016年底至2020年底期间，更多参与者曾获得过贷款。 总体而言，在分析的五年期间，有29%的401(k)参与者曾有过未偿还贷款，而截至2016年底这一比例为18%。 »在分析的五年期间，随着年龄的增长和可用贷款余额的增加，年轻参与者或工作年限较短的人群的贷款使用量增幅最大。例如，在2016年底年龄在20岁左右的参与者中，有7%的人 在2016年底有未偿还贷款。然而，当考虑分析的五年时间跨度时，在20岁左右的参与者中有21%的人曾申请过专项贷款。 关键发现继续“ 华盛顿特区//布鲁塞尔//伦敦//香港//WWW.ICI.ORG 里面有什么 3背景 62016-2020年一致贷款合格401(K)参与者的贷款使用情况 92017-2020年一致贷款-符合条件的401(K)参与者中的新贷款 15附录：关于EBRI/ICI401(k)数据库和符合一致贷款资格的401(k)计划参与者16Notes 18参考文献 SarahHolden，ICI退休与投资者研究高级总监；StevenBass，ICI经济学家；以及CraigCopeland，EBRI财富利益研究主任，共同准备了本报告。 建议引用：霍尔登·莎拉、斯蒂芬·巴斯和克雷格·科佩兰.2023.“401(k)计划参与者如何随时间使用贷款：2016-2020年一致参加401(k)计划人员的贷款活动分析.”ICI研究视角29号，第7号(9月)。可在www.ici.org/files/2023/per29-07.pdf. 401(k)计划资产配置、账户余额和贷款活动（2020年）：报告了截至2020年底的账户余额、资产配置和贷款活动结果 ，这些数据来自包含1150万401(k)计划参与者的大样本EBRI/ICI401(k)数据库。本文对从2016年至2020年每年均持有账户且参与提供计划贷款的401(k)计划的参与者进行了纵向分析。该纵向分析跟踪了从2016年底的EBRI/ICI401(k)数据库中的220万401(k)计划参与者及其后每年至2020年底的数据，并且这些参与者所在的401(k)计划向参与者提供了计划贷款。 整个系列的研究更新可在www.ici.org/research/investors/ebri_ici查阅。 对于本报告中所有数据，由于四舍五入的原因，各组成部分可能不会加总到总数。A1至A12的数据可在[相关链接或附件]获取。www.ici.org/files/2023/per29-07-data.xlsx. 关键发现继续“ »相对于账户余额，新贷款往往是适度的，并且随着时间的推移而减少。截至2017年底，对于2016年底没有贷款余额的贷款参与者，新的贷款余额中位数占总账户余额的16%。到2020年，这些参与者的平均贷款余额下降至总账户余额的4%。贷款余额的变化反映了贷款金额的变化（通过还款或新增/额外贷款）以及总账户余额的变化（通过贷款利息支付、缴款、提款和资产升值/贬值）。 »在401(k)计划参与者中，那些账户余额较大的参与者倾向于将贷款金额占其总账户余额的比例较小。截至2017年底，对于新贷款且账户余额超过10万美元的参与者中，有64%的人提取了其账户余额的10%或更少作为贷款，而账户余额在1万美元或以下的参与者中这一比例仅为16%。类似地，账户余额较小的参与者更有可能提取更大比例的资金：截至2017年底，账户余额在1万美元或以下的参与者中有57%的人提取了其账户余额的20%以上，而账户余额在10万美元或以上的参与者中这一比例仅为14%。 »在2017年底至2020年底之间接受多笔贷款的参与者倾向于接受较小的贷款。在截至2017年底有新贷款并在2018年底至2020年底期间再次申请新贷款的参与者中，大约三分之五的人初始贷款金额不超过2500美元。在截至2017年底有新贷款但未在此期间再次申请新贷款的参与者中，五分之一的人初始贷款金额不超过2500美元。 2ICI研究视角，第29卷，第7期//2023年9月 ICI研究视角，第29卷，第7期//2023年9月 3 背景 在美国退休系统中，401(k)计划是自愿退休计划的一部分，旨在补充社会保障。随着401(k)计划成为最受欢迎的雇主赞助的定义贡献（DC）退休计划之一，其资产总额接近7万亿美元。1并且雇主通常设计401(k)计划以包括一系列投资选项、雇主贡献以促进员工储蓄，以及通过计划贷款等方式提供的灵活性。2在自愿退休储蓄框架下，政策制定者认识到，通过计划贷款等方式限制访问退休积累资金可以促进退休储蓄。3 这份报告分析了2016年至2020年间每年均保持账户并在提供贷款计划中参与的220万一致符合条件的401(k)计划参与者中的贷款使用情况。这一一致样本来源于员工福利研究协会（EBRI）持续的合作努力。4投资公 司研究所(ICI)5401(K)计划数据库。 先前的EBRI/ICI401(k)计划数据库研究发现，401(k)计划贷款普遍可用，但通常每年约有五分之一的参与者会有一笔未还清的贷款。6401(k)计划参与者贷款活动的snapshots显示，近年来计划内的贷款使用量一直在下降（如图1所示）。在允许贷款的计划中，总的401(k)贷款余额也随着时间的推移而减少，从2000年的略高于2%降至2020年的略高于1%。 两项近期的重大政策变化很可能影响了401(k)计划参与者的贷款活动。在《两党预算法案》（BipartisanBudgetAct）于2018年生效之前，401(k)计划参与者在请求困难提取之前必须先从计划中申请任何可用的贷款。7 《2018年两党预算法案》通过多种方式扩大了困难提 取的可用性，包括取消了参与者必须先利用计划贷款才能进行困难提取的要求。8 随着COVID-19疫情引起的财务压力加剧，政策制定者在《CoronavirusAid,Relief,andEconomicSecurityAct（CARES法案）》于2020年3月27日颁布后采取行动，提供了罚金减免并扩大了退休账户的可访问性 。根据该法案，受COVID-19影响的个人暂时免除了从退休账户中提前提取资金的10%罚金；该法案还包含了一些可选条款，增加了还款灵活性，并扩大了在职期间提取DC计划账户余额的范围——通过冠状病毒相关分配（CRDs）。9和贷款。10 401(k)计划参与者提取贷款的活动在2020年进一步减少，这可能部分反映了CRD（公司报销账户）的使用增加而非贷款。截至2020年底，持有未偿还贷款的401(k)计划参与者比例为16%，而2019年底这一比例为18%（如图1所示）。与贷款类似，CRD可以用于偿还退休账户的资金；然而，与贷款不同，CRD可能会产生当前的税收影响。11 图1 401(k)计划贷款活动的快照显示贷款使用量一直在下降 在Eigibe(k)pn的百分比，超过Os，er-end 2121212121 18 18 19 19 20 18 18 18 1819191918 16 17 16 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11 ’12 ’13 ’14 ’15 ’16 ’17 ’18 ’19 ’20 由于pn-er，在pns中对tot(k)pnsets的坐骑百分比的合计(k) 3.0 2.3 1.2 2.0 1.0 0.0 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11 ’12 ’13 ’14 ’15 ’16 ’17 ’18 ’19 ’20 注：符合条件的401(k)计划参与者是指允许计划贷款的401(k)计划的参与者。来源：EBRI/ICI参与者管理退休计划数据收集项目和劳动部Form5500研究文件。 这些快照揭示了401(k)计划贷款活动中的广泛趋势，但并不提供特定401(k)计划参与者贷款活动生命周期的见解。本报告旨在探索401(k)计划参与者的贷款活动。 他们对401(k)计划贷款的管理，包括探索贷款的规模、还款和结清过程，以及他们是否进行多次或重复贷款活动。 4ICI研究视角，第29卷，第7期//2023年9月 观察到的贷款活动 TheEBRI/ICI401(k)数据库记录了年末未偿还的贷款情况。无法追踪年内的贷款活动。在本分析中，参与者被观察和归类如下： »贷款偿还-当前年末没有贷款余额但上年末有正未偿还贷款余额的参与者。 »贷款资格-计划中已被确定为至少有一名参与者未偿还贷款的任何参与者。 »初始贷款余额–新贷款的未偿还余额。这可能是初次观察的新贷款余额，因为个人可能在年内启动了贷款并开始偿还贷款，因此这可能是年末时对该新贷款余额的第一观测值。 »未偿贷款-年底贷款余额为正的参与者。 »新贷款-指当前年末贷款余额较高的参与者，但前一年末无此情况。观察到新贷款的年份被视为贷款启动. »贷款余额–年末未偿贷款的美元金额。未偿贷款的相对规模计算为贷款余额占总账户余额的比例。 »多笔贷款-一名已偿还贷款并随后发起新的贷款或被观察到贷款余额增加的参与者，这表明其有额外借款的行为。 »账户余额合计-本年末401(k)计划账户余额与本年末贷款余额之和。 »贷款偿还-在当前年末贷款余额高于上一年年末贷款余额的参与者中，可能存在参与者在年内偿还了之前的贷款并获得了新的较低贷款余额的情况，但无法区分这是偿还现有贷款还是持续偿还。 ICI研究视角，第29卷，第7期//2023年9月5 2016-2020年一致贷款-符合条件的401(K)参与者的贷款使用情况 由于贷款通常需要多年才能还清，年末时对贷款使用情况的快照并不能全面反映401(k)计划参与者贷款活动的生命周期。在任何一年中，有些个人正在偿还贷款，有些个人已经完全还清了贷款，还有一些个人则在提取新的贷款。本文分析了一个较长的时间段，以更好地了解401(k)计划参与者如何随着时间的推移管理其401(k)计划贷款。 与单年贷款发生率一致，累计贷款发生率最高的是中年参与者。从2016年末20多岁参与者中的21%上升到40多岁参与者中的34%，之后下降到60多岁参与者中的18% （图2）。类似的趋势也出现在工龄方面，中期工龄的员工拥有最高的累计贷款发生率。12贷款活动也倾向于上升，尤其是在401(k)参与者账户余额达到峰值时，这一峰值出现在401(k)参与者账户余额介于25,000美元和50,000美元之间的情况；而在账户余额更高的参与者中，则呈现出下降趋势。13然而，在分析的五年期间，明确大多数符合贷款条件的401(k)参与者（71%）并未表现出任何贷款活动。14 即使是40多岁的参与者，在2016年底和2020年底之 间，也没有观察到大约三分之二的贷款余额。 6 ICI研究视角，第29卷，第7期//2023年9月 虽然在任何给定年份获得计划贷款的可能性相对较低，但401(k)参与者中有贷款的情况会逐年变化。因此，在分析的五年期间内，有贷款的参与者比例高于任何单一年份的比例（例如，截至2