持续参与 401(k) 计划会产生什么 ？ 2016 - 2022 年 401(k) 计划帐户余额和资产分配的变化

ICI研究 透视2024年8月//第30卷第7期 持续参与401(k)计划会产生什么？2016-2022年401(k)计划帐户余额和资产分配的变化 关键发现 本文提供了从EBRI/ICI401(k)数据库中提取的401(k)计划参与者的纵向分析的更新。 由于年度横截面涵盖了在401(k)计划中具有广泛参与经验的参与者，因此对401(k)参与者积累退休资产的潜在能力进行有意义的分析必须检查在研究的所有年份中都保持账户的参与者的401(k)计划账户（一致的参与者）。例如，由于提供者、计划和参与者的样本发生变化，整个数据库中的账户余额变化并不是衡量个别参与者表现是否可靠的指标。为了准确衡量变化，如账户余额的增长或资产配置的变化，需要有一致的样本。 从2016年底到2022年底这六年的期间，通过对EBRI/ICI401(k)数据库中210万持续参与者的分析，得出以下几个关键洞察。 »一致参与者的平均401(k)计划账户余额从2016年年末到2021年年末每年都有所上升，但在2022年随着股票和债券市场下跌而下降。总体而言，从2016年到2022年，平均账户余额以每年13.8%的复合年增长率增加，截至2022年底，从70,664美元增至153,680美元。持续参 与者的中位数401(k)计划账户余额也呈现出相似的增长趋势，在此期间以每年20.8%的复合年增长率增加，截至2022年底达到68,080美元。 »younger401(k)参与者或截至2016年底余额较小的参与者相比年龄较大的参与者或截至2016年底余额较大的参与者，在账户余额上经历了更高的百分比增长。账户余额主要受三大因素影响：缴款、投资回报以及提取和贷款活动。参与者的20多岁年龄段401(k)计划账户平均 余额的变化百分比受到其账户余额中缴款相对规模的影响较大，并且在2016年底至2022年底期间以每年48.6%的复合平均增长率上升。 关键发现继续“ 华盛顿特区//布鲁塞尔//伦敦//WWW.ICI.ORG 里面有什么 Introduction3 401(k)计划参与者可以积累 4 一致401(k)参与者账户的账户余额变化7 一致401(K)参与者资产的余额变化10 Allocations 一致401(K)参与者的变化11 一致401(K)参与者的股票变化分配13 对目标日期基金参考的分配16 Notes18 SarahHolden，ICI退休与投资者研究高级总监；StevenBass，ICI经济学家；以及CraigCopeland，EBRI财富收益研究主任共同准备了本报告。感谢AdamBensimhon，EBRI数据合规和IT主任，以及KyleBedu，EBRI研究助理，对数据处理所做出的贡献。 建议引用：霍林,萨拉,布斯·斯坦利,和科比恩·克雷格.2024.《401(k)计划持续参与会产生什么？2016-2022年401(k)计划账户余额和资产配置的变化》。ICI研究视角30，编号7(8月)。可在www.ici.org/files/2024/per30-07.pdf. 这篇论文提供了对来自EBRI/ICI401(k)数据库的401(k)计划参与者进行的纵向分析的更新。EmployeeBenefitResearchInstitute（EBRI）1投资公司研究所(ICI)2也进行一项年度横截面分析，涵盖具有广泛参与经验的401(k)计划参与者。3但是这种瞬间的数据无法确定401(k)参与者在年复一年中的资产配置变化。例如，由于提供商、计划和参与者的样本发生变化，整个数据库中资产配置的变化并不能可靠地反映个体参与者的行动。为了准确衡量个人401(k)计划参与者在时间上的变化，如对股票的暴露程度或目标日期基金的使用情况，需要保持一致的样本。本文将研究连续参与者的账户，即从2016年至2022年每年均持有账户的人群。 整个系列的研究更新可在www.ici.org/research/investors/ebri_ici查阅。 对于本报告中的所有数据，由于四舍五入的原因，各组成部分可能不会加总到总数。A1至A7的数据详见www.ici.org/files/2024/per30-07-data.xlsx. 关键发现继续“ »401(K)参与者倾向于将他们的账户集中在股权证券上。401（k）计划参与者中约210万名一致组成员的投资组合配置与年度EBRI/ICI401（k）数据库更新中所示的大致相似。截至2022年底，大约70%的一致组401（k）参与者的资产投资于股票——通过股票基金、目标日期基金的股票部分、非目标日期平衡基金的股票部分或公司股票。 »在2016年底和2022年底之间，一致的401(k)参与者对股票的敞口相对没有变化。截至2016年底，92.8%的一致性401(k)计划参与者持有某些股票（包括股票基金、目标日期基金、非目标日期平衡基金或公司股票）。到2022年底，这一比例略有上升，达到94.8%的一致性401(k)计划参与者持有股票。 »一致的401(k)参与者在2016年底至2022年底之间增加了对目标日期基金的敞口。在2016年底，55.3%的一贯参与401(k)计划的人员在其401(k)账户中持有至少一些目标日期基金的投资，到2022年底这一比例上升至60.0%。在整个期间，各年龄段的一贯参与401(k)计划的人员中都出现了向目标日期基金使用的净转移。二十多岁的参与者在这两个时期内目标日期基金的使用率最高，但经历的净变化最小。 »most一致的401(k)参与者在2016年底完全投资于目标日期基金的人员在2022年底仍完全投资于目标日期基金。在截至2016年底持续参与401(k)计划且全年投资于目标日期基金的参与者中，截至2022年底，近90%的参与者仍然 完全投资于目标日期基金。这种在目标日期基金投资上的高坚持度在所有参与者年龄组中均被观察到。 2ICI研究视角，第30卷，第7期//2024年8月 Introduction TheEBRI/ICI401(k)数据库是由401(k)计划的行政记录构建而成，代表了每年年末401(k)计划的一个大样本或快照。它涵盖了整个401(k)计划参与者的总人口，并包括从年轻参与者到新入职员工，再到长期在职员工和老年参与者的广泛范围。4分析期截至2022年底时，持续样本中的参与者比总体数据库中的参与者年龄更大、任职时间更长。 2016-2022年一致的401(K)参与者样本 在2016年底EBRI/ICI401(k)数据库中拥有账户的401(k)参与者中，有210万人处于一致样本中。7这些持续参与的参与者从2016年到2022年底每年都有账户记录；他们构成了一个纵向样本，从而消除了参与者和计划进入和退出数据库的影响。 尽管EBRI/ICI401(k)数据库的年度更新为了解401(k)计划账户余额、资产分配和贷款活动提供了宝贵的视角，涵盖了广泛的参与者群体，但横截面分析并不适合研究持续参与401(k)计划的影响。由于数据提供商的选择和使用特定提供商的样本计划每年都会发生变化，以及401(k)参与者会加入或退出计划，横截面的组成每年都在变化。5此外，该分析涵盖了参与者当前雇主在401(k)计划中持有的账户余额。6退休储蓄保留在前雇主的计划中或rollover到个人退休账户（IRA）中不予纳入分析范围。 最初，该组在人口统计学上与2016年底的整个EBRI /ICI401(k)数据库相似。8 然而，到2022年底，这些参与者比2022年年末横截面 样本中的参与者年龄更大、工龄更长、账户余额也更大 。在2016年底，持续样本中的中位参与者年龄为45岁 ，与整个数据库中的中位年龄相同。到2022年底，持续样本中的中位参与者年龄增加了六岁（即纵向分析的时间长度），而整个数据库中的中位参与者年龄为44岁 （图A1）。同样，虽然整个数据库在2016年底和2022年底的中位工龄分别为七年和六年，但持续面板的中位工龄在同一时期从七年上升到十三年（图A2）。9 为了全面探索持续参与401(k)计划的完整影响，并了解401(k)计划参与者在长时间内的表现，重要的是分析一个长期一致的参与者群体（纵向样本），这些参与者的数据已记录多年。本文对2016年底至2022年底长达六年的期间内EBRI/ICI401(k)数据库中210万一致参与者的账户余额进行了分析。 ICI研究视角，第30卷，第7期//2024年8月3 401(k)计划参与者可以累积相当大的账户余额 一致组账户余额的变化趋势突显了持续参与401(k)计划的累积效应。截至2022年底，21.9%的一致组成员在其当前雇主的401(k)计划账户中拥有超过20万美元的资金 ，另有17.3%的成员介于10万美元至20万美元之间（见图1）。相比之下，在更广泛的EBRI/ICI401(k)数据库中，只有8.8%的成员拥有超过20万美元的账户，而有8 .1%的成员介于10万美元至20万美元之间。 反映其较高的平均年龄和任职年限，稳定组的平均账户余额和中位数账户余额也远高于EBRI/ICI401（k）数据库的平均水平和中位数水平（如图2所示）。截至2022年底，稳定组的平均401（k）计划账户余额为153,680美元，几乎是整个EBRI/ICI401（k）数据库参与者平均账户余额70,320美元的两倍。稳定组的中位数401（k）计划账户余额在2022年底为68,080美元，是整个EBRI/ICI401（k）数据库参与者中位数账户余额15,331美元的四倍多。 图1 按账户余额规模分配401(k)账户余额 2022年年底，账户余额在指定范围内的参与者百分比 EBRI/ICI(k)dtbse一致的smpe 41.7 11.O 13.5 9.1 7.8 8.2 5.3 7.1 3.9 6.O 3.1 5.1 2.5 4.3 2.1 3.8 1.7 3.3 1.5 2.9 8.1 17.3 8.8 21.9 <$10,000 >$10,000>$20,000>$30,000>$40,000>$50,000>$60,000>$70,000>$80,000>$90,000 >$100,000 >$200,000 to$,to$,to$,to$,to$,to$,to$,to$,to$,to$, 大小为40(k)pnccountbnce 注：一致样本包括从2016年到2022年底每年末持有的401(k)计划参与者账户余额的210万名401(k)计划参与者。2022年底的EBRI/ICI401(k)数据库代表了1230万名401(k)计划参与者。账户余额是指当前雇主所管理的401(k)计划中的参与者账户余额，并已扣除计划贷款。之前雇主持有的退休储蓄或rollover到IRA的储蓄未包含在内。 资料来源：EBRI/ICI参与者指导的退休计划数据收集项目的表格 4ICI研究视角，第30卷，第7期//2024年8月 图2 一致的401(k)参与者累计重大账户余额 EBRI/ICI(k)dtbse一致的smpe $75,358 $7O,664 $78,267 $87,191 $73,672 $9O,2O2 $81,14O $119,741 $87,O4O $144,516 $85,5OO $166,36O $7O,32O $153,68O 2016 2017 2018 2019 Averge 2020 2021 2022 $16,836 $21,945 $17,132 $29,979 $16,O1O $33,479 $17,587 $47,865 $17,961 $59,569 $18,827 $71,194 $15,331 $68,O8O 2016 2017 2018 2019 Medin 2020 2021 2022 注：账户余额为当前雇主持有的401(k)计划下的参与者账户余额，并已扣除计划贷款。此前雇主持有的退休储蓄或roll