401(k) 计划 2022 年的资产分配、账户余额和贷款活动

ICI研究 透视2024年4月//第30卷，第3号 401(k)计划2022年的资产分配、账户余额和贷款活动 关键发现 »401(k)计划吸引了许多年轻的退休储蓄者和新员工。截至2022年底，40%的401(k)计划参与者处于20岁至30岁之间，23%的参与者处于40岁至50岁之间。48%的401(k)计划参与者的工作年限在五年或以下，其中包括近四分之一的近期聘用人员（工作年限在两年或以下） 。 »年轻的401(K)计划参与者往往比年长的401(K)计划参与者更多地投资于股票。截至2022年底，平均而言，401(k)计划参与者中约有71%的资产投资于股票证券、股票基金、平衡基金中的股票部分以及公司股票。年轻参与者群体中，近90%的401(k)计划资产投资于股票，而六十年代年龄段的参与者中，这一比例为57%。 »在401(K)计划参与者中，股票投资的所有权很普遍。 总体而言，截至2022年底，401(k)参与者中有97％至少对股票进行了一些投资。 »更多401(k)计划参与者在2022年底持有的股票比例高于上一次金融危机（2007年底）之前的比例，且大多数人的账户主要投资于股票。例如，在2022年底，超过90%的参与者在二十多岁时，其401(k)计划账户中有超过80%的资金投资于股票，这一比例相较于2007年底时 不到一半有了显著提升。 关键发现继续“ 华盛顿特区//布鲁塞尔//伦敦//WWW.ICI.ORG 里面有什么 3Introduction 4401(k)计划吸引了许多年轻的退休储蓄者和新员工 6401(k)参与者的帐户余额随着参与者的年龄和任 期而趋于上升 10401(k)参与者的资产分配继续向股票投资倾斜 14401(k)计划贷款广泛可用，但很少使用 15401(k)计划贷款活动随参与者年龄、任期和账户余额而变化 16附录：EBRI/ICI401(k)数据库18Notes 21参考文献 »401(K)计划贷款广泛可用，但很少被接受。在2022年底，84%的401(k)计划参与者所在的计划允许贷款，但只有15%符合条件的401(k)计划参与者有未偿还的贷款用于其401(k)计划账户。截至2022年底，未偿还的贷款平均占剩余账户余额的10%，与近期历史数据相符。 »平均401(K)计划账户余额往往随着参与者年龄和任期的增加而增加。例如，截至2022年底，tenure为2至5年的四十年代出生的参与者平均401(k)计划账户余额约为38,000美元，而tenure超过30年的六十年代出生的参与者平均401(k)计划账户余额约为312,000美元。 2 ICI研究视角，第30卷，第3期//2024年4月 萨拉·霍尔登（ICI退休与投资者研究高级总监）、史蒂文·巴斯（ICI经济学家）和克雷格·科佩兰（EBRI财富收益研究主任）共同准备了本报告。 建议引用：霍尔顿、莎拉、史蒂文·巴斯和克雷格·科普兰。2024年。“2022年401(K)计划资产分配、账户余额和贷款活动。”ICI研究视角30,no.3(April).Availableatwww.ici.org/files/2024/per30-03.pdf. 感谢AdamBensimhon，EBRI数据合规和IT部门主管，对数据进行了整理。本文是EBRI和ICI关于401(k)计划参与者活动的年度更新研究。上一次更新内容为“2020年401(k)计划资产配置、账户余额及贷款活动”，于2022年11月发布。整个系列的研究更新可在以下链接查看：www.ici.org/research/investors/ebri_ici. 对于本报告中所有数据，由于四舍五入的原因，各组成部分可能无法累加至总和。附录中的数据可供查阅。www.ici.org/files/2024/per30-03-data.xlsx. 关键发现继续“ »目标日期基金仍然是401(K)计划参与者中经常使用的投资选择。 截至2022年底，85%的401(k)计划（覆盖88%的401(k)计划参与者）包括了目标日期基金在其投资组合中。目标日期基金占EBRI/ICI401(k)数据库中资产的38%，而在数据库中的401(k)参与者中有68%持有目标日期基金 。这些基金也被称为生命周期基金，旨在提供一个随着时间推移自动再平衡以更侧重于收入分配的多元化投资组合。 Introduction 在过去四十年里，401(k)计划已成为美国最常见的私人部门雇主赞助退休计划。12022年，估计有6600万美国工人是活跃的401(k)计划参与者。2截至2022年底，401(k)计划资产为6.4万亿美元，占所有退休资产的近五分之一。3在持续的合作努力中，员工福利研究所(EBRI)4投资公司研究所(ICI)5收集数百万401(K)计划参与者的年度数据，作为 TheEBRI/ICI参与管理退休计划数据收集项目汇集了有关个人401(k)计划参与者账户的信息。截至2022年12月31日，EBRI/ICI数据库包括以下统计数据信息： 1230万401(k)计划参与者，在 » 83,630名雇主赞助的401(K)计划，持有 » 0.9万亿美元的资产。 » 考察这些参与者如何管理他们的401(k)计划账户。本报告是对EBRI和ICI截至2022年底的401(k)计划参与者活动持续研究的更新。6报告分为三个部分：第一部分展示了截至2022年年末参与者的账户余额概览；第二部分分析了参与者的资产配置情况，包括对401(k)参与者使用目标日期或生命周期基金的分析；第三部分则关注了401(k)贷款活动。附录中描述了EBRI/ICI401(k)数据库 。 The2022EBRI/ICI数据库涵盖了活跃的401(k)计划参与者的大约19%，计划数量的12%，以及401(k)计划资产的13%。该项目的独特之处在于它包括了各种计划记录保管人提供的数据，因此代表了从大型公司到小型企业等各种规模的401(k)计划参与者的活动，并且这些计划提供了多种投资选项。详见附录中关于EBRI/ICI401(k)计划数据库的详细信息（图A1 ）。 关于EBRI/ICI数据库 ICI研究视角，第30卷，第3期//2024年4月3 401(k)计划吸引了许多年轻的退休储蓄者和新员工 401(k)参与者涵盖了广泛的年龄和工龄群体。截至2022年底，许多401(k)计划的参与者较为年轻：20%的参与者处于20多岁或30多岁，而23%的参与者处于40多岁（如图1所示）。另外23%的401(k)计划参与者处于50多岁，14%的参与者处于60多岁。2022年数据库中参与者的中位年龄为44岁，与往年类似。由于老年参与者通常拥有更大的账户余额，数据库中的资产更加集中于较老的401(k)参与者。 群体分析。截至2022年底，401(k)计划资产中有64%由处于五十岁或六十岁年龄段的参与者持有，而处于二十岁或三十岁年龄段的参与者持有的资产占比仅为13%。 401(k)计划参与者拥有广泛的就业年限经验，许多参与者是新入职的员工。2022年，数据库中的48%参与者的工作年限为五年或更少，其中包括近四分之一的参与者工作年限为两年或更少（如图2所示）。另有13%的401(k)计划参与者的工作年限超过20年。截至2022年，当前雇主的中位工作年限为六年，与近几年类似。 图1 401(k)参与者代表一系列年龄 2022年按参与者年龄分列的活跃401(k)计划参与者和401(k)计划资产的百分比 年龄组 15 25 23 23 14 23 38 26 六十年代五十年代Forties三十年代二十年代 活动(k)pn原则 11 2 (k)pnsets 注：截至2022年底，中位数401(k)计划参与者年龄为44岁。数据来源：EBRI/ICI参与管理退休计划数据收集项目。 4ICI研究视角，第30卷，第3期//2024年4月 图2 401(k)参与者代表一系列工作任期 2022年按任职年限划分的活跃401(k)计划参与者百分比 4% 9%>ers 24% ICI研究视角，第30卷，第3期//2024年4月 5 >toers到ers 18% >toers 24% >toers 22% >toers Medin任期：ers 注：tenure变量通常指的是当前雇主的工作年限，因此可能会高估参与401(k)计划的年数。来源：从EBRI/ICI参与管理退休计划数据收集项目中整理的数据。 401(k)参与者的帐户余额随着参与者的年龄和任期而趋于上升 影响401(K)参与者的许多因素帐户余额 在任何给定年份，数据库中参与者账户余额的变化是三个因素的总和： 参与者(+)、雇主的新供款 » (+)，或两者兼而有之； 账户余额总投资回报率(±)， » 这取决于金融市场的表现和个人账户中资产的分配；和 提款(-)、借款(-)和贷款偿还 »(+). 任何单一参与者账户余额在数据库中的变化受这三个因素相对于初始账户余额的大小影响。7例如，相同的美元贡献在较小的账户中会产生更高的增长率。相反，相同的百分比投资回报会在较大的资产基础上产生更大的美元增加额（或减少额）。资产配置也会影响投资回报和资产的变化。例如，根据威尔ши어5000总回报指数衡量的股票减少了， 图3 国内股票和债券市场指数 月末级别，12007年12月至2023年12月 480EBRI/ICInsis 460er-end 440 420 400 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 Dec’07 n’Juc’De Jun’09 Dec’09 n’1c0’DeJu10Jun’11Dec’11 Jun’12 Dec’12 Jun’13 Dec’13 Jun’14 Dec’14 Jun’15 Dec’15 Jun’6 De’Jnu’6c 7 De’c7 Jun’8 De’c8 Jun’9 20 0 Wi2 ICE美国银行美国港口指数3 9 n’Juc’Den’Juc’Den’Juc’Den’Ju c’De De’c 12007年12月，所有索引都设置为100。 2沃思5000指数是对美国股票市场的综合衡量指标，旨在反映所有美国股票证券的表现。有现成的价格。 3ICE美国银行冰块美国公司指数追踪在美国国内市场公开发行并以美元计价的投资级公司债务的表现。 资料来源：圣路易斯联邦储备银行，ICE数据指数和威尔希尔协会 6ICI研究视角，第30卷，第3期//2024年4月 2022年为19.0%，而债券(按ICE美国银行美国公司指数衡量)下降了15.4%(图3)。 401(k)计划账户余额的定义 作为整个401(k)计划参与者群体的一个横截面或快照，该数据库包括年轻的参与者和新入职的员工，同时也包括年龄较大的参与者以及那些已经在当前雇主工作多年的人。这些年度更新为广泛的参与者群体提供了关于401(k)计划账户余额、资产分配和贷款活动的快照。然而 ，横截面分析并不适合用来回答有关参与401(k)计划随时间变化的影响的问题。横截面分析 年度间数据提供商的选择以及使用某一提供商的计划样本的变化导致了构成的变化，因为401(k)参与者可能会加入或离开计划。8此外，该数据库仅包含参与者当前雇主持有的401(k)计划中的账户余额。之前雇主持有的退休储蓄或rollover至个人退休账户（IRA）的储蓄未包含在分析中。9此外，账户余额中已经扣除了未结贷款余额。由于所有这些因素，不能假设数据库整体平均或中位账户余额的变化反映了“典型”的401(k)计划参与者的经验。（详见“账户余额变化”部分 ） 关于帐户余额的更改 为了分析参与者账户余额随时间的变化，重要的是保持一个一致的参与者样本。比较不同年末快照的平均账户余额可能会导致错误的结论。例如，在数据库中添加大量新的余额较小的新计划会拉低平均