2024年三季报点评：Q3营收同比+17%，数控系统业务持续快速增长

华中数控（300161）2024年三季报点评

一、业绩情况

• 2024年前三季度：实现营业收入11.07亿元，同比下降14.54%；归母净利润-0.67亿元，同比下降100.92%；扣非归母净利润-1.18亿元，同比下降1.08%。
• 2024年第三季度：实现营业收入4.78亿元，同比增长16.76%；归母净利润0.39亿元，同比增长2546.98%；扣非归母净利润0.18亿元，同比扭亏为盈。

二、业务分析

• 数控系统与机床领域：收入5.95亿元，同比增长5.11%。
• 工业机器人与智能产线领域：收入4.46亿元，同比下降34.27%。
• 新能源汽车配套业务领域：收入0.15亿元，同比下降14.30%。
• 特种装备领域：收入0.40亿元，同比增长49.28%。

三、财务指标

• 毛利率：2024年前三季度毛利率为34.63%，同比上升2.02个百分点。
• 期间费用率：2024年前三季度期间费用率为47.8%，同比上升6.97个百分点。

四、订单与库存

• 合同负债：截至2024年第三季度末，合同负债为3.27亿元，同比增长70.91%。
• 存货：截至2024年第三季度末，存货为13.63亿元，同比增长51.26%。

五、研发投入

• 研发投入：公司研发投入维持高位，2024年上半年取得授权专利78项，获得计算机软件著作权37项。

六、盈利预测与投资评级

• 盈利预测：2024-2026年归母净利润预测为0.38亿元、1.01亿元、1.82亿元，当前股价对应动态PE分别为144/55/30倍。
• 投资评级：维持“增持”评级。

七、风险提示

• 风险：机床行业复苏不及预期，研发不及预期，市场竞争加剧风险。