2024年三季报点评：业绩符合预期，Q3单季度营收同比+26%

2024年前三季度公司业绩基本符合预期，营收63.65亿元，同比+20.05%；归母净利润14.17亿元，同比+21.23%。主要增长动力来自三大业务（轮胎模具、大型零部件、数控机床）的市场拓展。单季度来看，2024Q3营收22.27亿元，同比+26.24%；归母净利润4.57亿元，同比+15.93%，但增速低于营收主要因费用端增长较快。

盈利能力略有提升，但费用端压力增大。2024年前三季度毛利率34.94%，同比+0.92pct；销售净利率22.29%，同比+0.26pct。Q3单季度毛利率34.43%，同比-1.68pct，主要因内销占比提升；销售净利率20.52%，同比-1.79pct，降幅高于毛利率主要因管理费用和研发费用支出增加。期间费用率9.62%，同比+1.11pct，其中管理费用率与研发费用率增幅明显，财务费用率提高主要因汇兑损失。

业务拓展方面，轮胎模具海外市场稳步拓展，泰国和墨西哥工厂相继投产，全球服务体系完善；数控机床业务开辟第三成长曲线，高档五轴数控机床在多个领域推广应用。

盈利预测与投资评级：维持2024-2026年归母净利润预测分别为20.0/22.6/25.2亿元，对应动态PE分别为19/17/15倍，维持“买入”评级。

风险提示：轮胎模具需求不及预期、原材料价格波动风险、境外子公司经营管理风险。