港股公司信息更新报告：游戏显著超预期，WPS B端迎复苏拐点

金山软件（03888.HK）2024年11月20日

主要内容和关键数据：

1. 当前股价：31.95港元
2. 总市值：426.88亿港元
3. 2024年Q3财务表现：
   • 收入：29.15亿元，同比增长41.5%
   • 归母净利润：4.13亿元，同比增长1354.7%
4. 游戏业务：
   • 2024Q3收入同比增长77.7%至17.1亿元
   • 新资料片《剑网3》于10月底上线，预计Q4继续快速增长
   • 《剑网3无界》上线首月月活跃用户达1146万
5. WPS B端业务：
   • 收入同比增长12.5%
   • 月活用户数同比增长4.9%
   • 个人订阅业务收入同比增长17.2%
   • 机构订阅收入同比止跌持平，环比提升23.8%
   • 机构授权业务收入同比/环比提升9.0%/9.4%
6. 未来展望：
   • 2024-2026年净利润预测上调至17.96/20.52/24.50亿元
   • 2024-2026年摊薄后EPS分别为1.34/1.54/1.83元
   • 目前股价对应2024-2026年的PE分别为22.0/19.3/16.1倍
7. 风险提示：
   • 新游戏表现不及预期
   • 客户拓展不及预期
   • 竞争加剧
   • 经济增长放缓

分析师观点：

• 金山软件维持“买入”评级
• 游戏业务和WPS B端业务迎来复苏拐点
• 未来净利润有望持续增长

结论：

金山软件在2024年第三季度表现出色，游戏业务和WPS B端业务均有所增长，未来发展前景被看好，维持“买入”评级。