北交所新股申购报告：高压SVG薄膜电容器全国第2，性能+技术行业领先

公司概况：胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，主要产品包括电机电容器、电力电子电容器和电力电容器，应用于家用电器、工业电机、水泵、光伏风电、新型储能、新能源汽车等领域。公司2020-2023年营收和归母净利润CAGR分别为20.47%和27.64%，2024前三季度营收和归母净利润同比增长6.45%和3.93%。

市场空间：薄膜电容器应用场景广泛，市场空间广阔。预计2023年全球薄膜电容器市场规模为251亿元，至2027年将达到390亿元，2022-2027年复合年均增长率达9.83%。分行业来看，新能源电力设备、家电和新能源汽车领域将为薄膜电容器带来巨大的市场空间。

公司优势：胜业电气产品性能和技术行业领先，高压SVG薄膜电容器业务规模全国第2。公司拥有丰富的技术储备和工艺积累，产品可靠性、安全性和使用寿命均达到行业领先水平。公司积极通过产学研相结合的方式进行前沿技术探索，并已取得多项专利和参与编写国家标准和行业标准。

募投项目：公司本次拟募集资金17,700.70万元，用于建设“新能源薄膜电容器生产线扩建项目”和“研发中心建设项目”，以提升新能源领域薄膜电容器生产能力和自主研发能力。

估值：可比公司PE（TTM）均值为32.3X。

风险提示：宏观经济变化风险、原材料波动风险、募投项目投产不及预期风险。