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REITs行业周报：REITs市场交易态势活跃，保障房REITs表现持续优异

金融 2025-01-12 齐东,胡耀文,杜致远开源证券生产-肖徐-审核报告小号

市场表现：2025年第2周，中证REITs（收盘）指数环比上涨1.83%，中证REITs全收益指数环比上涨1.83%；成交量达8.92亿份，同比增长32.94%；成交额达35.27亿元，同比增长68.11%；区间换手率5.44%，同比下降9.63%。2024年年初至今，中证REITs（收盘）指数累计上涨8.33%，累计超额收益-0.45%；中证REITs全收益指数累计上涨16.71%，累计超额收益+7.93%。
板块表现：保障房REITs单周上涨1.48%，单月累计上涨11.37%；环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs涨跌幅分别为+0.33%、-0.15%、+2.86%、+2.25%、+0.32%、+1.12%。华安张江产业园REIT、博时蛇口产园REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT涨幅靠前，华夏特变电工新能源REIT、华夏金茂商业REIT、浙商沪杭甬REIT跌幅靠前。
一级市场动态：华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，21只REITs基金等待上市。
投资建议：维持行业“看好”评级。债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。