2024年三季报点评：整体业绩持续高增，MLCC产品矩阵丰富

2024-11-07 何晨,汪颜雯财信证券还是郁闷闷啊

整体业绩稳健增长：2024年前三季度，公司实现营业收入53.81亿元（同比增长31.05%），归母净利润16.03亿元（同比增长40.38%），扣非归母净利润14.37亿元（同比增长63.66%），主要受益于消费电子、光通信等下游需求回暖及产品市场认可度提升。
Q3利润环比下滑：第三季度实现营业收入19.53亿元（同比增长32.29%），净利润5.78亿元（同比增长40.59%），但环比下降2.50%，主要因汇兑损失导致财务费用增加5180.97万元。
毛利率显著改善：前三季度毛利率42.77%（同比+2.99pct），Q3毛利率44.3%（同比+4.42pct，环比+0.93pct），主要因高容MLCC放量、PKG产品价格上涨及插芯产品景气度提升。
产品与技术优势：公司MLCC产品矩阵丰富，广泛应用于移动通信、智能终端等，光通信用陶瓷插芯等获“单项冠军”，超高容MLCC获创新金奖。
盈利预测与评级：预计2024-2026年营收分别为74.08/92.52/111.11亿元（同比29.35%/24.90%/20.09%），归母净利润分别为21.35/26.70/31.94亿元（同比35.02%/25.06%/19.65%），EPS为1.11/1.39/1.67元，PE为34.13/27.29/22.81倍，给予“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术开发不及预期。