电子行业先进科技主题周报-周观点：光模块厂商Q3业绩增长强劲，AI驱动PCB创新发展

市场回顾

• 上证指数周跌0.84%，深证成指跌1.55%，创业板指跌5.14%，沪深300指数跌1.68%。中证人工智能指数周跌4.11%，板块与大盘走势一致。

科技行业观点

光模块

• 我国光模块企业面向数据中心高速产品布局，迎来强劲增长期。2024Q3中际旭创、华工科技、光迅科技、新易盛等企业营收和归母净利润同比、环比增长，新易盛同比增速最高达207.12%（营收）和453.07%（净利润）。
• 公司动态：
  • 中际旭创预研3.2T光模块，计划加大硅光方案市场导入。
  • 光迅科技800G光模块批量出货，1.6T光模块小批量交付。
  • 华工科技800GLPO产品已测试，1.6T产品加快送样，5nm技术成熟，3nm研发中。
• 观点：400G及以上光模块主要服务AI数据中心，出货量增长带动企业营收增长。

PCB

• 2024年前三季度国内38家PCB上市企业总营收1512.74亿元，总净利润110.29亿元，Q3营收564.61亿元，净利润42.59亿元。营收前五为东山精密、鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、沪电股份。
• 驱动因素：手机、笔记本出货量加大，汽车电子订单增加，AI技术创新提升竞争力。

投资建议

• 关注商业化落地：前期关注算力设施增长，后期优先关注需求高、绑定紧密、壁垒高的低估值软件应用公司。
• 建议赛道：
  1. AI/光模块：建议关注【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。
  2. PCB：建议关注【鹏鼎控股】、【深南电路】、【东山精密】。
  3. 低空经济：建议关注【莱斯信息】、【苏交科】。
  4. 北交所：建议关注【艾融软件】、【海达尔】。

风险提示

• 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。