电子行业先进科技主题周报周观点：谷歌发布AI大模型Gemini2.0，OpenAI推出文生视频Sora Turbo

证周观点：谷歌发布AI大模型Gemini 研 券2.0，OpenAI推出文生视频SoraTurbo 究——先进科技主题周报20241209-20241215 报 告增持（维持）主要观点 【市场回顾】 行业:电子 本周上证指数报收3391.88点，周涨跌幅为-0.36%；深证成指报 日期: 2024年12月17日 收10713.07点，周涨跌幅为-0.73%；创业板指报收2235.26 点，周涨跌幅为-1.4%；沪深300指数报收3933.18点，周涨跌 分析师:王红兵 最近一年行业指数与沪深300比较 电子 沪深300 32% 25% 17% 10% 2% -5%12/23 -13% 02/24 05/2407/2409/2412/24 -20% -28% SAC编号:S0870523060002 行业动态 相关报告： 《周观点：OpenAI推出ChatGPTPro套餐，Mate70系列芯片实现100%国产》 ——2024年12月10日 《2024Q3全球芯片设备销售额同比增长 19%，MicroLED产业前景可期》 ——2024年12月09日 《周观点：马斯克xAI公司将推出Grok聊天机器人应用，英伟达发布新AI硬件》 ——2024年12月03日 幅为-1.01%。中证人工智能指数报收1285.33点，周涨跌幅-0.31%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 12月12日，谷歌发布AI大模型Gemini2.0，新功能包括原生图像生成和音频输出的多模态输出，并支持原生调用谷歌搜索、地图、Lens等工具。Gemini1.0是关于组织和理解信息，Gemini2.0是关于使其更加有用，这也是2.0模型专注于AIAgent、多模态输出的原因。Gemini和GeminiAdvanced用户可在桌面端的模型下拉菜单中选择聊天优化版Gemini2.0来试用，2025年1月份Gemini2.0Flash将全面上市，25年年初谷歌会将Gemini2.0扩展到更多谷歌产品中。AIAgent方面，谷歌实验性功能的更新，包括通用AIAgentProjectAstra、多步骤任务AIAgentProjectMariner、AI编程AgentJules、游戏Agent。核心硬件方面，Gemini2.0采用TrilliumTPU，Trillium是谷歌第六代TPU，也是迄今性能最高的TPU，不仅在训练密集型大语言模型、MoE模型上性能更强，而且AI训练和推理性价比更高。我们认为谷歌是少有的同时在大模型、云端基础设施、端侧智能方面同时占据优势的头部大模型企业，新模型发布进一步强化了Agent（代理）在智能手机、智能眼镜等端侧设备上的前景。 12月10日，OpenAI推出文生视频模型Sora的新版本SoraTurbo，速度超越2月预览的Sora模型。Sora可生成最高 1080p分辨率、最长20秒、16:9/1:1/9:16画面比例的视频，支持用户输入文字或上传图像，并上线全新UI界面，以便对生成视频进行修改、创建、扩展、循环、混合，或用文本生成全新的内容。OpenAI在Sora.com上发布一个独立产品，免费提供给ChatGPTPlus和Pro用户。Plus用户每月最多可以生成50个 480p分辨率视频，或更少的720p分辨率、5秒视频，对应月费 20美元（折合人民币145元）。Pro订阅者则最多可生成500个视频，并支持20秒时长、1080p分辨率，可下载无水印版视频，对应月费200美元（折合人民币1450元）。平均生成一个视频花费2.9元。我们认为OpenAI正式发布了Sora视频大模型让AI大模型的迭代再进一步，从文本到图像、从多模态到视频发展迅速，随着超大规模的基座大语言模型发展速度放缓，大模型向着边缘和端侧下沉的趋势日益明显，AIOS、AI智能体等概念逐渐成为行业共识，关注真正赋能行业、实现落地的应用场景。 行业动态 投资建议 我们认为：硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好AI硬件龙头估值修复到30X。建议关注以下赛道： 1）AI新消费场景：AI新消费场景。建议关注：【思特威】、【博士眼镜】。 2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【东山精密】、【鹏鼎控股】、【世运电路】。 3）光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】、【麦格米特】。 4）卫星互联网：关注国内垣信+海外starlink进展。建议关注：【信维通信】。 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 图1：海外云厂商CY2024Q3收入情况（单位：亿美元） 2,000 谷歌 谷歌YoY 微软 微软YoY MetaMetaYoY AmazonAmazonYoY 50% 1,500 40% 30% 1,00020% 10% 500 0% 0 20Q3 21Q3 22Q3 23Q3 24Q3 -10% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：海外云厂商CY2024Q3净利润情况（单位：亿美元） 300 250 200 150 100 50 0 谷歌微软MetaAmazon 谷歌YoY微软YoYMetaYoYAmazonYoY 20Q321Q322Q323Q324Q3 300% 200% 100% 0% -100% -200% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图3：海外云厂商CY2024Q3资本开支情况（单位：亿美元） 250 200 150 100 50 0 谷歌微软MetaAmazon 谷歌YoY微软YoYMetaYoYAmazonYoY 20Q321Q322Q323Q324Q3 300% 200% 100% 0% -100% -200% -300% 资料来源：Wind，上海证券研究所 表：科技重点公司对比（截至12月15日） 细分板块 股票简称 2023 营业收入 2023YoY24Q1-Q3 24Q1-Q3YOY 2023 归母净利润 2023YoY24Q1- Q3 24Q1-Q3YOY PE2024E 估值 PE2025E 年初至今 深南电路 135.3 -3.33% 130.5 37.92% 14.0 -14.81% 14.9 63.86% 24.6 20.2 41.83% 沪电股份 89.4 7.23% 90.1 48.15% 15.1 11.09% 18.5 93.94% 28.6 21.7 74.02% 生益科技 165.9 -7.93% 147.4 19.42% 11.6 -23.96% 13.7 52.65% 28.9 23.0 24.48% 胜宏科技 79.3 0.58% 77.0 34.02% 6.7 -15.09% 7.6 30.54% 32.0 21.6 138.23% PCB 鹏鼎控股 320.7 -11.45% 234.9 14.82% 32.9 -34.41% 19.7 7.05% 23.1 18.4 63.62% 兴森科技 53.6 0.11% 43.5 9.10% 2.1 -59.82% -0.3 -116.59% 239.8 70.4 -21.93% 景旺电子 107.6 2.31% 90.8 17.11% 9.4 -12.16% 9.0 29.14% 17.9 15.0 12.89% 东山精密 336.5 6.56% 264.7 17.62% 19.6 -17.05% 10.7 -19.91% 24.9 16.6 54.76% 生益电子 32.7 -7.40% 31.8 32.97% -0.2 -107.99% 1.9 1156.98% 103.3 46.8 219.96% 中际旭创 107.2 11.16% 173.1 146.26% 21.7 77.58% 37.5 189.59% 26.8 16.5 57.09% 新易盛 31.0 -6.43% 51.3 145.82% 6.9 -23.82% 16.5 283.20% 40.2 23.1 162.39% 天孚通信 19.4 62.04% 23.9 98.55% 7.3 81.14% 9.8 122.39% 40.3 25.1 62.19% 光模块/ 博创科技 16.8 -0.57% 12.3 -4.23% 0.8 -59.49% 0.4 -73.37% 40.0 31.1 -12.04% 光引擎 华工科技 102.1 -15.01% 90.0 23.42% 10.1 11.14% 9.4 15.19% 28.6 22.4 27.22% 光迅科技 60.6 -12.31% 53.8 24.29% 6.2 1.80% 4.6 12.26% 45.1 32.0 56.46% 剑桥科技 30.9 -18.46% 27.6 18.60% 1.0 -44.59% 1.5 26.15% 0.0 0.0 13.83% 太辰光 8.8 -5.22% 9.2 47.00% 1.6 -13.86% 1.5 39.09% 64.2 41.8 80.00% 易华录 7.6 -52.31% 4.3 -38.57% -18.9 -16477.75% -6.1 -13.60% -205.0 277.4 -16.69% 广电运通 90.4 20.15% 71.2 23.93% 9.8 17.80% 6.7 -10.58% 28.6 25.0 4.85% 安恒信息 21.7 9.60% 11.4 -5.20% -3.6 -41.90% -3.4 37.26% -493.5 68.8 -40.62% 数据要素 普元信息星环科技 4.84.9 12.97% 2.1 -29.94% -0.2 -1386.23% -0.7 -73.26% 1080.7 37.9 -22.52% 31.72% 2.1 -5.94% -2.9 -6.23% -2.9 -9.00% -34.1 -55.5 -15.78% 上海钢联 863.1 12.73% 641.5 -3.61% 2.4 18.30% 1.3 -23.84% 34.8 27.1 -11.35% 中远海科 17.8 1.38% 12.5 -7.09% 1.9 3.74% 1.4 -23.34% 0.0 0.0 -5.76% 航天宏图 18.2 -25.98% 13.4 -15.23% -3.7 -241.51% -2.2 -447.71% -92.1 49.3 -42.99% 自动驾驶 均胜电子德赛西威 557.3219.1 11.92% 411.3 189.7 -0.42% 31.13% 10.815.5 174.79% 9.414.1 20.90%46.49% 16.030.5 12.323.5 -10.24% -9.48% 46.71% 30.57% 科蓝软件 11.7 -0.58% 7.3 0.05% -1.2 -662.03% -0.1 23.11% 0.0 0.0 51.34% 艾隆科技 3.6 -23.84% 2.2 -15.24% 0.3 -71.05% -0.3 -162.00% 0.0 0.0 -29.68% 科信技术 5.1 -38.58% 3.5 -14.67% -2.2 -1603.80% -1.3 -19.98% 0.0 0.0 -4.17% 金融科技 同花顺 35.6 0.14% 23.3 -1.59% 14.0 -17.07% 6.5 -15.53% 118.5 98.8 98.89% 东方财富 110.8 -11.25% 73.0 -13.96% 81.9 -3.71% 60.4 -2.69% 49.0 42.1 88.72% 指南针 11.1 -11.33% 7.8 13.61% 0.7 -78.54% -1.1 -171.18% 324.6 148